７月３０日のＢｌｏｇの記事、　『日本株、強気の確認 ①』で、色々懸念はあるが、結論として、日本株は強気で押して良い！と書きましたが、本日は判断変更の必要可否を含めた定期チェックをして見たいと思います。

まずは、日経平均株価のチャートを見てみます。
２００１年夏以降、４年間に渡って天井となっていた１２０００円（赤線）を超えました。チャートで水晶玉のように将来を占えるわけではありませんが、何故長らく抜けなかった１２０００円という心理的なレベルを抜けることが出来たのかを考えることは意味があります。

アメリカ株も期間やレベルは異なりますが、深い調整局面を抜ける時の節目となる心理的なライン（２番目のチャートの黒線）がありました。
調整局面が終了するパターンは多種多様ですし、渦中にあっては期待３０％、不安７０％のような感情だと思います。また、絵に描いて単純類型化することもなかなか困難ですが、後から見れば、不思議と大体似たような形に見えます。

さて前置きはそこまでにして、本題（定期チェック）に移りましょう。まずは、最近急速に強気派が増えてきたのですが、彼らが並べている強気の理由を列挙して見ましょう。

①世界的に金余りである。
確かに、世界の多くの企業は稼いだ金額以下の設備投資しかしませんでしたので、銀行融資は不振で、いわゆる金あまりです。
②外人投資家の買い意欲が強い。
先日行われたメリルリンチの日本株投資セミナーには昨年の２倍の１２００人の海外投資家が六本木のグランド・ハイアットに集まったそうです。こりゃ、すごい！
③輸出一本足の景気から、内需（国内設備投資＋消費）が加わった二本足の景気に変化してる。
個人消費は、まだ足取りは不安定ですが、３歩進んで２歩下がるような状況までは改善したように思えます。設備投資は、確かに増えてきておるようです。しかも古くなった設備の廃棄が高水準で行われているので、ネット・アウトされた見かけの数値以上に設備投資は力強いと考えられます。
③手数料の低下や知識の向上で個人投資家のネットからの買い意欲が強い。
たしかにこのＢｌｏｇや類似のＢｌｏｇを見ても、株に投資する人の裾野は着実に拡大を続けていますし、知識と経験も著しく向上しています。しかも、まだ猫も杓子も株式投資といた８０年代のような感じには程遠いと思います。
④アジア諸国の中では政治的に安定している。
たしかに、今回の選挙結果からも小泉首相の安定感は高いです。
⑤デフレが終わろうとしている。
株は名目の世界で価格がついてますので、デフレは大敵です。デフレの終わりは株式の春の訪れです。原油価格の上昇という特殊要因かもしれませんが、生活実感上の物価感覚では、（価格下落の常連の家電以外は）、デフレは終わったか、少なくともデフレの程度は縮小しています。スーパーでも極端な安値は減ってきました。下がるものは下がりきったのかも知れません。
⑥１４００兆円の個人金融資産の多くが超低金利の銀行預金に眠ってる。
確かに世界標準では預金が多すぎますが、９０年以降は、大局的な判断として日本の個人の投資判断（現金＞株）は大正解でした。個人の資金は、株式が大底から３年上昇したらドッと株式投資を増やしてくるという習慣があります。アメリカが２００２年の秋、日本が２００３年の春がボトムですから、このまま株価がジリ高であれば、アメリカは今年の冬から、日本は来年の夏から、個人投資家の参入が増加すると思われます。日米とも、老後の生活はある程度自分で貯めて増やす必要があることは、もう分かったわけですから、あとはキッカケ・踏ん切りですね。

もっとあるかも知れませんが、以上は誇大妄想では無さそうですから、今日の所も『強気を維持』しようと思います。上下３％は誤差のうちという上昇チャンネルで考えています。

デルの株価が下げ止まりません。過去半年の最安値（１番目の図）に近づいています。（こういう事を書く程度になれば、通常は一旦は反発するものですが、、、）

さて、デルのビジネス環境については、『消耗戦の果て（http://www.doblog.com/weblog/myblog/17202/1720394#1720394）』に、ヒューレットとの熾烈な消耗戦のことを書きましたので、ご覧になって無い方はが、読んで見てください。

少し長期のチャート（２番目の図）でみれば、２００１年末から、２倍以上に株価が上がった所から短期の調整をしている程度の範囲にも見えます。

ただ、現在の株価の下げは、業績の下方修正の部分よりは、ＰＥＲの下落部分が大きいのです。これが問題です。

３番目のチャートは、デルのＰＥＲが、どういう風に推移してきたかを示しています。
過去は、２００１年を除いて、だいたい３２倍程度で推移しており、２８倍（緑線）を下回ることが無かったのです。

しかし、この春以降、２８倍線の下で推移するようになりました。最近は２００６年１月期の予想ＥＰＳの２１倍で取引されています。これは、投資家がデルのＥＰＳ成長率が、だんだん低下していく（＝ついに地球より大きくなれない限界ポイントに達した）と考え始めたのだと思います。

そんな状況にもかかわらず、世のアナリストはデルをひたすらＢｕｙ！だと言っています。
４番目のチャートがセル・サイド・アナリストの評価です。２８人がＢｕｙで、６人がＨｏｌｄ，Ｓｅｌｌはゼロです。

今年の４月～５月の株価の下落の際は、Ｈｏｌｄ（評価引き下げ）が増えましたが、その後株価が戻ってしまいました。アナリストの失敗です。
さて、足元の株価の下落に際しては、アナリストは、今度は、『ここがＢｕｙチャンス』と買え！、買え！といってます。前回、買え！と言わずに失敗したからです。うーん、柳の下に二匹目のドジョウがいるかしら？？？
（黒線が上に向いていれば、Ｂｕｙが増えており、下がればＨｏｌｄ、Ｓｅｌｌが増えていることを示すチャートです。）

景気のボトムからのSwingBack回復の時期も終わり、金利の低下も終わっている。
残っているのは、足元の企業業績の好調さとはウラハラに、『次は失速かもしれない』という不安だ。

こんな時期は高級品が安全な投資だろう。
先日、ティファニー（http://www.tiffany.com/ １番目のチャート）が素晴らしい決算を発表した。これまで不振だった日本が久々に好調な売り上げを示した。売れない銀製品という商品戦略で躓いていたのだが、どうやら販売戦略を変化させているようだ。

しかも日本の景気はジワジワ好転しており、団塊の世代の消費は、『よりリッチな気分になれる高級品』を求めている。
そんな風潮にあわせて、トヨタ自動車も高級車市場にターゲットをあわせたレクサス・ブランド（http://lexus.jp/）を立ち上げたし、高所得者専用と銘打った雑誌の創刊も増えてきている。

２番目のチャートは、数年前から高級路線で先行したコーチ（http://www.coach.com/）だが、好調な決算を持続している。

欧州でも高級品の株価は好調だ。
３番目のチャートはリッシュモン（http://www.richemont.com/）だ。Cartierなどの高級時計、宝石ブランドを参加に多く抱えているが、６月以降の株はすこぶる堅調だ。

欧州でもう一社、おしゃれなオーディオで有名なのデンマークのバング＆オルフセン（http://www.bang-olufsen.com/web2/）だ。
先月、『今後５年間で売り上げを１．５倍にする！』という計画を発表していた。特に高級液晶ＴＶが好調だと言っていた。

世界的な２０００年のバブルの崩壊の傷が癒えてきて、デフレも終わり、所得が徐々に増加してきた。金利は多少上がってきた。株価は回復した。

こんな状況では、
①株を保有する金持ち層は、保有する資産価値が増えた。金利が上がっても、ガソリン価格が上がっても、暖房費が上がっても、彼らの収入の全体に占める金利、ガソリン、暖房費の占める割合は平民より少ないので、ダメージは無い。
②平民も、普段の生活費は切り詰めても、高級品への支出は、『自分へのご褒美』などと言いながら、購入を減らそうとはしない。

こんな環境が高級品企業の株価に反映しているのだ。

定点観測です。上のチャートは、黒：銅、赤：アルミ、黄色：原油（見づらくてスイマセン）、緑：ニッケルです。

原油と銅は、９月になって調整してます。ニッケルは、６月からの調整が続いています。アルミは、調整が終了して上昇しています。
全体としては、原油・コモディティ相場が終わったとは判定できませんので、継続中という判断になるでしょう。

世界の資源株のＫｉｎｇであるオーストラリアのＢＨＰは、このＢｌｏｇでも何回も取り上げてますが、株価（２番目のチャート）で見ますと、やや高値でもみ合ってます。上のコモディティの全体像を反映しています。

３番目の図は今日の日経新聞の記事です。
原油価格が高い理由を解説しています。
全体のトーンは、
①過去と違い、今回は需要が上昇している。背景は、先進国の景気回復と、ＢＲＩＣｓの経済発展であり、これは続く。
②生産者が増産しない。
③産油国ではテロがあり、安定供給に不安感が高い。
④投機資金が大量に入っている。
といった感じで、原油価格は下がるよりも上昇する可能性が高いと述べています。ここには新しい情報は何も無く、これまでのまとめ的な記事にすぎません。

最後は、ＩＥＡ（世界エネルギー機関）は、２００５年の原油需要見通しを、７月、８月に続いて、９月９日の発表でも下げています。中国、インド、アジアの需要見通しを下げたそうです。原油価格の強気派は、『焼け石に水！　もうすぐ暖房の季節だし、来年はさらに不足になる！』と予想しています。

以下は、暇つぶしに読んでください。

毎日、様々なニュースが飛び込んできます。ネットの発展で、世界のニュースが洪水となってＰＣの画面を埋め尽くします。（しかし、私の頭脳は２０年前から変わらずの１６ビットのＣＰＵに、８メガのメモリーで、処理能力は増加しておりません。）

株価の宿命として、『最新のニュースに、とりあえずは、反応する』性癖があります。
これを利用して、『飛び乗り・飛び降り、いちカイにヤリ』の短期売買で、毎日１０万円を稼ぐ手法も街の本屋さんに山積みです。

ニュースの記事をチラッと見て、売ったり買ったりする人を、『headline investor』と呼びます。彼らは反応勝負です。画面に張り付いて勝負する人々です。
それを普段は普通の投資手法しか実践していない人がマネをすることがありますが、７０％の確率で負けを経験します。

多くの負けの理由は、ニュースの記事をチラッと見て投資した『headline investor』であったのに、思惑と異なり、株価が下がった時に飛び降りずに、態度豹変して、長期投資家に変身するからです。ここでの長期投資とは、塩漬け銘柄（DEAD MONEY株）を、軽薄な理由と意固地で、じっと保有するという意味です。

さて、当初の投資理由が"ニュースの記事をチラッと見て買った、headline investorという短期勝負"であったのなら、株価の反応が見込み違いなら、即損切りが必要なのです。なぜなら、『headline investment』とは、通常は株価の株価の宿命としての、『最新のニュースに、とりあえずは、反応する』性癖を利用した超短期勝負だからです。

私は、headline newsは重要だと思います。それをTriggerにして、色々調査をして面白い投資テーマ（Ｓｔｏｒｙ）を発見できるからです。このＢＬＯＧのプロフィールにも書いてますが、『投資アイディアのほとんどは公開情報にある。要は気づくか否かである。』だと思ってます。 プロでもアマでも、調べた結果、これは面白い、株価が反応しそうだと判断したら、投資理由を紙に書いて壁に貼っておけば良いと思います。例えば、トイレの壁に貼っておけば、毎日（落ち着いて？！）確認が出来ます。

NTT Docomoの新料金体系（右上）が発表になった。
目玉は、FOMAとMOVAの通話料金が同一になったことだ。
そして、iMode料金体系は、FOMAの割安さが維持されている。
これは、モロに、MOVAからFOMAに顧客を誘導する作戦だ。

そもそも３G（FOMA）の方が電波の使用効率が高いので、安い料金設定が可能なのだ。
しかし、つながりにくいとか、通話料金が高いとか、なかなか顧客が２G（MOVA）から離れてくれない。
そこで、ついにドコモは、FOMAをMOVAより安くすることにしたのだ。
同じことが出来るのであれば、新しくて安い方が選択されるはずだ。

これでユーザーが、どっとFOMAに流れてくれれば、ドコモの作戦は大成功だ。
しかし、今回の新料金体系は、音声通話の定額化（３０００円程度）と、データ料金の大半の無料化への通過点に過ぎないだろう。

音声通話には、付加価値が付けられないし、ユーザーのおしゃべり時間を増やすのは無理・限度がある。そんなに我々は暇じゃない。結果として、あるレベルの定額料金に帰着することになる。定額になったとしても、（無料化になった最初の数週間は別として）我々は延々とおしゃべりはしないだろう。
我々は、例えば２０００円分の無料通話がセットされたパッケージ料金だから、無理して２０００円までは話そうとするのだ。これは人間の心理である。いつでも定額であれば、無理して使わないものだ。

データ通信も、パケットの使用量で課金をするのは時代遅れになるだろう。データ通信の利用がユーザーにアピールできるのは、携帯を使ってユーザーが通話以外の、何かをできる（楽しめる、役に立つ、取引する）時だ。ダウンロードして、何か（画像、音楽）を購入するとか、携帯用のサイトを通じて物品を購入したり、予約をしたりすることだ。これらは、PCインターネット経由では実質定額だ。ユーザーは、家族全員で一ヶ月、２０００円～７０００円の定額料金（インフラ利用料金）を負担するだけだ。携帯でも、考え方は同じになるはずだ。

想定される取引は、小額、多数の取引が多くなるだろう。これまでは、それらの取引のコストは高かった。２００円のものを形態で購入する時、通信費をとられると、通信費の方が高くなる状態だった。それでは誰も取引をしない。取引のコストが下がってこそ、取引Volumeが劇的に増加するのだ。

TVの放送やインターネットやクレジットカードと原理は同じだ。広告宣伝費用や決済手数料は、最終的には利用者の負担（購入商品・サービスに上乗せになっている）になっていても、薄く広くの見えない負担なので、負担感が無い・気づかないのだ。

だから、データ通信料金は、購入商品やサービスの価格に混入してしまい、形式的には無料化も可能なのだ。これはデータ通信が付加価値を生めるからだ。
しかし、音声通信は付加価値をい生めない。だから、最低料金を定額で徴収するしか方法が無いのだ。

こう考えれば、３G（FOMA）は大ブレークへの第一歩を踏み出すのかもしれない。
ただ、小額課金のブレークはもう少し先だろう。

まずは、お得感のでた３Gへの乗り換えで３G端末の販売が増加するだろう。
901iシリーズや、700iシリーズでドコモに取り入ったテキサス・インスツルメンツ（４番目のチャート）など携帯部品メーカーが最初に恩恵を受けるのだろう。その後、課金ビジネスが大きく花を開くのだろう。

特に、総務省が『放送と通信の融合』へと舵を切って以来、放送・PCインターネット・携帯・双方向TVの相互接続・互換性は飛躍的に進みそうな気配になっている。
どこから（道具＆場所）入っても、同じ目的を、表面的に無料で出来る。これが、実現するのだ。

これこそ、砂上の楼閣が成立するStoryだ！
相場になるのだ。

ロシア危機の前後のロシア株は右のような感じです。
今でこそ蝶よ花よのロシア株ですが、当時は▲８０％もの下落を経験しています。

ロシアがアジア危機の影響を受けて、弱点を抱えてながらバブルに踊っていた状態から、地獄（国家のデフォルト宣言）に突き落とされる事情は、ジョージ・ソロスの『グローバル資本主義の危機』の第７章に詳細に記述があります。

アジア危機は、
①為替をドルに固定していたため、見かけ上の安定に企業経営者が安住した。
②特に外貨借り入れに対するリスク感覚が欠如して、無秩序な借り入れが横行した。
③借り入れ資金が、生産性を向上させる地道な設備投資に向かわず、手っ取り早い不動産投資に向かった。
④その長期資金ニーズを、短期のホット・、マネー（海外投資家の足の早い浮気性の資金）でまかなっていた。
そんな不健全な状態（不均衡）の破綻として記述されています。解釈は、『新しい金融論：ＪＥ スティグリッツ、Ｂグリーンワルド』とほとんど同じです。

ロシア危機の姿は以下のように記述されています。
ロシアは、９６年から９７年秋まで壮大な上昇相場を呈した。そもそもロシアには、健全な株式市場が存在したわけではなく、『略奪資本主義』と呼ばれる国家財産を横領し、それを株式市場に上場するものであった。
しかし、９７年に改革派のネムツォフの入閣などもあり、一時的に略奪資本主義から法の支配への兆しがあわられ、『株主の権利の尊重、税の徴収の正常化、財政赤字とマネー・サプライのコントロール、インフレと金利の低下』という春の現われで、海外投資家が我先にとロシアの株や債券を買いあさった。これが９６年から９７年秋までロシア株ブームだった。

しかし、このころ新興財閥間で抗争が激化し、政治スキャンダルの暴露の脅しなどが横行し、政権が弱体化した。まさにその時にアジア危機が勃発した。韓国・ブラジルはロシアに積極的に投資をしていたが、彼らは資金を引き揚げざるを得なくなった。
政治の不安定化と流動性の低下（海外資金の流出）をきっかけに、９７年末に向かって金利は急騰し、対外債務支払いが不可能になってきた。

翌年９８年、IMFは、約束した資金の拠出を渋った。迅速に約束した金額が拠出されればパニック（ロシア危機）にはならなかったし、危機の被害はかなり小額になったハズだとソロスは述べている。
アメリカ（ルービン）は、メキシコ危機の時には、恫喝してでも特別資金を拠出させたにもかかわらず、ロシアに対しては、『相手が疲弊して、毒饅頭的資金にワラをもすがる状態に陥るのを確認してから』、IMFの資金の拠出をOKした。
結局、９８年８月１７日に、ロシアはデフォルト宣言となり、債務支払い停止、通貨の▲３５％切り下げを発表した。翌１８日のロシア市場は暴落した。

このあおりを食らったのが、LTCMであるが、アメリカの国策（ロシアを立ち直れない程度に叩く）の犠牲者（ルービンなどアメリカのestablishmentの仲間であるのに）となったわけで、それだからFEDが音頭をとって救済したのであろう。

これを眺めると、アジア危機は素直な経済危機である。
しかし、ロシア危機とLTCM破綻はロシア政治の不安定化＋アジア危機当事国の資金回収＋アメリカの国策の３者合成の作られた危機とも見ることが出来る。特に韓国がロシアから資金を引き揚げざるを得ない状況に追い込んだのがアメリカであることは偶然とは思われないのである。

エマージング・ブームに関しては、９０年代の方が新鮮で、かつパワフルだったような気がします。東西冷戦が終焉し、あらゆる投資対象のリスク・プレミアムが低下して、全ての投資対象のマルチプルが上昇したからです。
それに気を良くして、投資家も、企業経営者も強気になり、実物経済と証券市場の双方で投資ブームが起こったからです。

しかし、９８年にはアジア危機、ロシア危機、LTCM危機、という一連の大騒ぎが発生し、投資家も、企業経営者も流動性の流出に起因して全てが逆回転化する恐ろしさも経験しました。
どうしてそんな逆流が発生し、どうしてそれほど事態が悪化したかは、ここに、『新しい金融論：ＪＥ スティグリッツ、Ｂグリーンワルド』の抜粋を引用して、にマクロ的理由を記述しました。

アジア危機、ロシア危機は、IMFの押し付けた緊縮政策が大間違いで、それが原因で事態を悪化させたという解釈が、今では通説になったと思われます。
高金利が経済を破壊し、海外投資家の投資意欲を減退させ、当事国からいっせいに資金が脱出し、その後はIMFのひも付き融資（企業を安値で外資に手放す）に応じざるを得なくする悪循環に陥ったのです。

それは、タイと韓国に最もダメージを与えたのですが、その緊縮政策の押し付けは、アメリカの利益の為に分かっていて強制した強国のエゴの一面であったことも、通説になってきており、それは最近出版されたルービンの回顧録の本の中でも明らかにされています。

上のチャートはタイです。
９３年～９６年にかけてのタイの状況変化が、後々のパニックの温床でした。９４年のアメリカの金利の引き上げで、アジア市場への流動性流入のモメンタムは低下していました。

当時アジア株の運用も担当しており、９５年４Qと９６年１Qと６ヶ月間隔でバンコクを訪問したのですが、建築中のビルが６ヶ月間全く変わらぬ姿でした。資金がつまったのか、建設がストップしていたのです。それを見て帰国してから、持っているタイの株を３ヶ月賭けて全部売却しました。その後、数年を経てアジア危機になりましたが、金が詰まるのは静かに始まり、危機になるには長い時間を要したことになります。

その後、アジア危機といわれる状況にいたってからの株価の下げは尋常ではありませんでした。資金流出で、金繰りがつかなくなって倒産する企業が相次ぎ、投資家心理も急低下してPERも急低下したのです。EPSが▲５０％、PERが▲３０％、為替が▲３０％の合計で、株価は▲７５％といった勘定です。
実際の株価は、１６００から２００まで、▲９０％下落しました。

下のチャートは韓国です。
ここでも株価は▲７０％も下落しました。多くの企業が外資系（ほとんど米系）の軍門に下ったわけですが、この辺のくだりは、ルービンの回顧録に詳しく出ています。

IMFや世銀を米国の利益誘導機構として活用する戦略の首尾一貫した政策が自らの言葉で記述されています。なお、これは私の勉強した限りでは、今に始まった事ではなく、アメリカ建国来の歴史と伝統であります。

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今月はインドネシアの株の下落、為替の下落、ガソリン価格を市場価格よりかなり安く維持するための補助金継続などの経済政策への不振感が渦巻いています。今のインドネシアを観察する際に、下記の記述が役に立つと思います。
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『新しい金融論：ＪＥ スティグリッツ、Ｂグリーンワルド』より抜粋

金融政策が、為替レートを安定させるために使用されるときには、金融政策による（経済への）歪み効果がひどければそれだけ事態はは悪化する。
なぜなら、経済が通貨危機に直面したとき、金融政策を用いることにより金利を極端な高水準に引き上げてしまうからである。このような危機は典型的にはその後に景気後退を伴うため、金利は景気安定的というよりむしろ景気増幅的に働き、穏当な水準の短期債務ないしは変動金利債務を持つ企業ですら、私的かつ社会的に多大なコストを生じさせる倒産に追い込む。このコストとは、倒産手続き上の直接的コストだけでなく、情報と組織に結びついた資本の崩壊によってさらに膨れ上がるコストも指している。このため、こうしたメカニズムを持つ開放経済におけるリスク回避的企業は、自己の借り入れを＝さらに、自己の成長を＝抑制しようとする大きなインセンティブを持っているとすら言えるだろう。

為替レートの安定化に失敗することは、同様なマイナス効果を持つ、トレード・オフの関係にあるという議論がある。もし、トレード・オフであれば、金利変動のコスト（経済に与える悪影響）に大きな関心が払われるべきである。

経済の安定を金融政策に依存することは、実質的なコスト（各種副作用）を発生させる。（金融政策は、ピンポイント・ターゲットができず、万人に作用してしまうから）
このコストは、金融市場が不安定でかつ弱体化している経済（国家）では特に大きくなる。金利や信用量の変動が激しくなれば、借り入れは高リスクとなり、企業は負債・資本比率を引き下げようとする。このコストは長期的にいっそう大きくなる。

マクロ経済の安定のために金融政策により多くを依存し、そのために金利や信用量の変動が激しくなった経済では、資本の全体的配分の効率性が低下したと言える。そして、企業間格差がさらに拡大してしまう。

チャートは、上が為替（ルピア、上がればルピア安）、下が株価

＝＝＝追記＝＝＝
さっきニュースを見たら、ガソリンへの補助金を削減し、価格を市場価格に少し近づけるという発表がなされていた。これは正しい方法だ。結果として金利を引き上げるよりも、通貨安の防止に役立つ。市場もそのように反応した。当面はミニ・パニックで収まりそうだ。

３番目のチャートにあるように、ルピアはドカンと戻って上昇しました。

＝＝＝追記、その②＝＝＝
燃料価格引き上げ（＝補助金削減）が後退している。
１０月まで様子見をしてその後決定するようだ。
どうも、軸が定まらない政権だ。政策がブレることは、投資家にとってはリスクです。じわじわと悪影響が出そうです。

ハリケーン・カタリナ関係のニュースを見ていたら、以下のようなものが会った。
前回書いたような低所得者層の不満を背景とする暴動・略奪は、些細な引き金で発生するようだ。

＝＝＝＝＝以下、アメリカの暴動のニュース＝＝＝＝＝＝＝

ハリケーンで略奪激化　米南部、貧困層に不満

　超大型ハリケーン「カトリーナ」上陸に伴い、約４８万人の市民の大半が市外に脱出した米南部ルイジアナ州ニューオーリンズで、市内に残った住民による略奪や自動車の襲撃などが激化、地元警察などが警戒を強めている。
　車がなく市当局の避難命令に応じられなかった黒人ら貧困層の不満の高まりが背景にあるとみられる。米ＣＮＮテレビは３０日、フランス植民地時代の雰囲気が残る旧市街地フレンチクオーターが「無法地帯」（市当局者）と化していると伝えた。
　米メディアによると、市内にとどまる住民のために設けられたアメリカンフットボール競技場などの避難所でも、停電に加え食料や飲料水の不足など生活環境が著しく悪化。市当局はこのため、避難所にいる被災者を立ち退かせる方向で調整に入った。
　ドーム式のアメリカンフットボール競技場には約３万人の被災者が身を寄せているが、空調設備が機能していないため３０度以上の蒸し風呂状態に。トイレもあふれ返り、衛生上の問題が生じているという。
　ニューオーリンズの多くは海抜ゼロメートル以下の低地。ネーギン市長によると、堤防が決壊したため市域の８割が浸水し、今も増水を続けている。一部は水位が６メートルに達し、災害復旧の見通しは立っていない。（共同ニュース）

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以下のような最悪シナリオがすらすらと書けました。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
イラクのスンニ派の武装蜂起が激化し、クルド人、シーア派と入り乱れて、イラクは内戦状態になる。イランはシーア派を助成し、内戦はイラン、イラク両国を巻き込む。
内戦の飛び火を恐れたクウェートとサウジは、国連軍（９５％は米軍）に治安維持を要請する。これに反発するイスラム原理主義者が、クウェート、サウジでテロ活動を激化させる。その最中にサウジの新国王が死去し、それを契機に後継争いが激化する。
政治的安定を欠いた中東ＯＰＥＣ諸国の原油生産は、国連軍に守られた油井以外は稼働率が激減し、中東ＯＰＥＣの生産高は、▲３０％も減少する。

その結果、原油価格と、米国のガソリン価格は、
０５年末：＄１００、＄３、
０６年末：＄１２０、＄４、
０７年末：＄１５０、＄６
となる。
アメリカの消費者は、エネルギー多消費型の生活以外は選択肢が無く、ひたすら耐久消費財への支出を切り詰める生活を強いられる。自動車、住宅、小売は大打撃を受け、住宅価格は▲４０％も下落する。利息しか支払わないアグレッシブな住宅ローンを組んだ消費者も、元本返済をしなければならない期限が到来するが、返済が出来ず、多くの住宅が売りに出され、それがさらに住宅価格を低迷させる。

米国の低所得者層は、ガソリン価格の高騰により、生活を切り詰める程度が大きく、ついには耐乏生活に耐えられず、各地で暴動が発生する。ウォルマートなどの低所得者層を対象としたスーパーは暴動で商品を盗まれる事件が頻発する。高級店は武装したガードマンで自衛される事態に発展する。同時に、人種差別、宗教差別が表面化し、暴動は複雑化、政治化する。

消費が極度に低迷し、不況に陥った米国から資金逃避するとのウワサが流れ、アメリカの株は▲４０％下落し、債券の金利は乱高下し、ＵＳ＄が下落し、＄＝１．５ユーロ、＄＝８０円になる。
生産量の激減と、ＵＳ＄の下落による石油輸出代金の実質目減りを感じる中東ＯＰＥＣ諸国は、原油価格の高騰を放置・歓迎する。中東諸国では、宗教強硬派が実権を握り、キリスト教国家の疲弊を『イスラムの宗教的勝利』とほくそえむ事態となる。また、クウェート、サウジに駐留する国連軍（＝キリスト教国家の軍隊）に撤退を迫る。

最大の輸出市場であるアメリカの不況入りで、ＢＲＩＣｓ諸国をはじめとする途上国経済は大打撃を受ける。過去に増大させた工場が大幅な供給過剰を作り出す。工場の稼働率を維持するために、製品のダンピング競争に陥る。これが世界にデフレを輸出することになる。工場は軒並み大赤字で、ＢＲＩＣｓ・エマージング諸国の為替は、▲２０％下落、株式も▲６０％下落と、日本人投資家は▲７０％もの資産喪失に見舞われる。

資源も無い、金も無いという途上国の経済は疲弊が激しく、国内の政情も不安定化する。為替の下落で、外貨建ての債務が大幅に膨張し、途上国のデフォルトが続出する。債務を返済することを公然と拒否する国が多数を占める。海外資金は、我先にと争って、資金を引き揚げる。

世界貿易活動と、世界の証券投資活動が冷え込み、資産デフレが悪化する。世界の生産活動も▲１０％以上低下する。

企業倒産の増加、株価の下落で、世界の先進国は、年金の積み立て不足が深刻化する。増税しようにも、企業の利益が消滅しており、消費税を引き揚げる以外に手立てが無くなる。
その結果、各国で年金切り下げ、切捨ての動きが発生する。これが消費行動、投資行動をスパイラル的に冷え込ませ、１９２０年代以上の不況に発展する。

２００８年の北京オリンピックは開催されるが、参加費用をまかなえない国が続出し、中止も検討されるが、史上最低の参加国の中、規模を縮小して開催される。ＴＶ中継料は無料化されたが、中継は世界１０カ国のみであった。

アメリカの不動産に関して、悪いニュースを見ました。
知り合いの優秀なセールスが知らせてくれたワシントン・ポストの記事です。

住宅を買うには住宅ローンを組みます。
住宅ローンの審査にパスするためには、職についていること、銀行口座に給与が振り込まれていたり、所得の証明が出来ること、ある程度の頭金が銀行預金として証明できることなどが必要です。

しかし、昨今の住宅ブームを見ていて、私も一儲けしたい！　でも、ローンを組む条件が満たされない！

必要は、発明の母です。そんな人の欲望をかなえるヤカラが出現します。これは洋の東西を問いません。

今回のワシントン・ポストの記事は、詐欺です。内容は、
①お金が無ければ、手数料（５％）を払えば、銀行預金を一時的に、あなたの名前で作ります。（アセット・レンタルというビジネスとして紹介されてます）

②まともな職がなければ、手数料（１％）を払ってくれれば、＊＊株式会社で働いていて、年収＊＊＊万ドルという偽の証明書を作って差し上げます。（就業証明書発行（偽造だろ！）サービスと紹介されてます）

これで、あなたも、不動産バブルで一儲け！
さあ、Ｇｏ！　Ｇｏ！　Ｇｏ！

てな感じの記事です。これはイケマセン！　犯罪です。
もう一度、住宅はショートでいけるかも？？？？

＝＝＝以下、ワシントン・ポストの記事＝＝＝
原文はココです。
washingtonpost.com
Verification Services 'Rent' Bank Deposits
By Kenneth R. Harney
Saturday, August 27, 2005; F01
Call it funny money for the housing boom: Now you don't need actual cash in the bank to buy a house. All you need is somebody who says you have money in the bank.
Need a hundred grand on deposit to convince a lender that you deserve a million-dollar mortgage? You've got it . . . even though you haven't really got it, because you "rented" it from a company in Nevada for an upfront fee of 5 percent -- $5,000.
Sound bizarre? Welcome to the world of "asset rentals," which has caught the interest of bank and mortgage industry fraud experts.
It works like this: Your loan officer discovers that you lack the financial wherewithal needed to qualify for the mortgage you want. Rather than lose your business, the loan officer could turn to a service that offers "asset rentals." For a flat fee of 5 percent of the amount you need, the service will verify to anyone who asks that the $100,000, $500,000 or $1 million in bank deposits you have claimed on your loan application documents are yours indeed.
In fact, the deposits are not yours, but nobody will be able to detect this because you will have a bank account with your name on it, at least temporarily. If you need to "rent" the account for longer than a month, it will cost you 0.75 percent of the asset amount, payable in advance each succeeding month.
Here's how one mortgage fraud investigator, posing as a mortgage broker, was pitched the asset rental concept in mid-August.
"Dear [Name], It was nice speaking with you today. Hopefully this e-mail will provide solutions to you like so many other mortgage brokers and financial advisors over the years. The Asset Rental program is a terrific tool which enables you to 'save' clients you would otherwise lose due to their inability to show sufficient assets." The same e-mail pitched still another "helpful" tool -- verifications of employment.
Say a borrower can't show proof of employment or document an income source. That's where the asset rental service's verification program comes in. Essentially you indicate on a faxed form what annual or monthly income you or a home-buyer client need to qualify for a mortgage, and the asset rental company will verify to anyone who asks that you have been paid those amounts.
The cost: 1 percent of the claimed annual income. "For example," says the pitch, "$100,000 of annual income -- cost of $1,000. Minimum is $50,000." The e-mail came with attachments that directed payments for asset rentals and employment verifications to an account number at Wachovia Bank in Roanoke.
This and other e-mail pitches, copies of which were provided by mortgage industry recipients, carried the sender name of Loren Gastwirth, identified on the e-mail as vice president-marketing for Morgan Sheridan Inc. of Mesquite, Nev. The asset rental attachment carried the name Independent Global Financial Services Ltd., with an address in Las Vegas.
The verification of employment form carried instructions to fax the desired verification information to a Zexxis Co., with the same Mesquite, Nev., address that is on Loren Gastwirth's Morgan Sheridan card. When I called the number listed for Gastwirth, I received no reply, but instead heard back from a person identifying himself as Allen Paule. Paule is listed in corporate filings with the Nevada secretary of state as the registered agent for Morgan Sheridan, Independent Global Financial Services and Zexxis Co.
Paule said the asset rental and employment pitches, including downloadable attachments and forms carried on Morgan Sheridan's Web site, were not connected to his firms. He said, "Somebody hijacked our Web site." He confirmed that a Loren Gastwirth works for Morgan Sheridan. And he also confirmed that Independent Global Financial Services, Morgan Sheridan and Zexxis Co. have overlapping ownership and management.
According to Nevada corporate records, a Paul Gastwirth is listed as president and director of Morgan Sheridan. The Web site of Vault Financial Services Inc. of Las Vegas lists Paul Gastwirth as chief executive of that firm, and president of Independent Global Financial Services, "a company specializing in asset rentals and enhanced credit facilities for individuals and companies worldwide."
Paule had no explanation for how the e-mail pitches carrying the three firms' identities were distributed widely within the mortgage brokerage field. He also said, "The police won't help because they say nobody has been injured."
A spokesman for the Las Vegas field office of the FBI, David Schrom, confirmed that his office had "received information" from FBI headquarters on Morgan Sheridan and Independent Global Financial Services, but would neither confirm nor deny that the FBI is investigating the firms.
A spokeswoman for Wachovia Bank, Christy Phillips, said: "We are investigating the situation."
Kenneth R. Harney's e-mail address is KenHarney@earthlink.net.

過去５日間で、日本人、欧州人に最も有名になったサイトは、アメリカの台風情報のＷｅｂＳｉｔｅです。（右の上）

理由は、アメリカの油田地帯を襲っているハリケーン、カタリナの様子を見るためです。
見ると、まさにアメリカの真ん中を行く感じです。

カタリナのおかげで、ロンドン時間で原油価格は、＄７０を超えました。これを書いている今は利食いで、やや下がってますが、、、

年初から何回か取り上げている『三菱自動車』です。
最近は、ようやく最悪期は脱したということで、株価が動意づいています。
しかし、短期的にはちょっとやりすぎです。わたしは、この株は２００円にはなるだろうと思っているのですが、過去３日間の動きはやりすぎで、来週あたりは下がっていても不思議ではないと思っています。
昨年の秋の１００円を基点として、そこから倍の２００円になるのに、１年から１．５年というペースでＯＫだと思っています。
今後も、悪いニュースよりは、良いニュースが多くなると感じてます。

チャートの上は、６ヶ月間、下は２年間。

過去記事
コルト、スマート、Aクラス　①、
三菱自動車、次の悪材料、
三菱自動車、短期底打ち判断、
三菱自動車、
その後の三菱自動車、
３日で目標達成は早すぎる、三菱自動車、
好材料が机に上がって見えたるようになった三菱自動車、

何故、三菱自動車の株に投資するのか？の理由は下記ＢＬＯＧ記事にあります。
うれしい事、三菱自動車