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2006/04/21のBlog
[ 00:04 ]
[ 投資環境の認識 ]
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（New Paradigm）：現在のパラダイムの理解の仕方の続きです。
前回、様々な事象の原因は、金余りだと述べました。
では、何故、金が余ってしまったのでしょうか？
まず、歴史的な構造要因を振り返って見ましょう。
右の図をクリックして拡大してください。１５年ほど前に重大な事件が２つ発生しました。１９８９年のベルリンの壁の崩壊（社会主義国の資本主義化）と、１９９２年の鄧小平の南巡講話（改革開放路線の強化を訴えた。以後今日までの社会主義自由経済が大発展）です。両方の事件は、小さく囲い込まれていた経済圏の壁を取り払いました。その結果、巨大な規模、最新鋭、安価な土地・労働力というパワーを備えた欧州の工場・世界の工場が出現したのです。
前回、様々な事象の原因は、金余りだと述べました。
では、何故、金が余ってしまったのでしょうか？
まず、歴史的な構造要因を振り返って見ましょう。
右の図をクリックして拡大してください。１５年ほど前に重大な事件が２つ発生しました。１９８９年のベルリンの壁の崩壊（社会主義国の資本主義化）と、１９９２年の鄧小平の南巡講話（改革開放路線の強化を訴えた。以後今日までの社会主義自由経済が大発展）です。両方の事件は、小さく囲い込まれていた経済圏の壁を取り払いました。その結果、巨大な規模、最新鋭、安価な土地・労働力というパワーを備えた欧州の工場・世界の工場が出現したのです。
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余剰資金の発生に関しては、一般に設備投資が低迷しているので金が余ると言われます。しかし、過去１５年間に関しては、世界全体で見るとそれほど設備投資は低迷していないと思われます。むしろ、世界全体で言えば、供給能力・capacityは飛躍的な増加となっているのです。実は、上記２つの事件によってより少ない資金量で、より多くのcapacityを生みだされるな大きな力が生じたのです。
その結果、過去の経済成長と比較して、資金効率は劇的に改善し、お金の値段である金利は上がらない。むしろ下がってしまったのです。
供給力大幅増加で、物の値段は上がらない。余った資金は、証券市場に大量・集中して、流入したのです。いわば、MPUに関するムーアの法則（短期間で価格半分、能力２倍）が、あらゆる分野に拡大したのです。
これが、過去１５年の強烈な金余りの歴史的な構造要因です。
全体目次はこちらです。
その結果、過去の経済成長と比較して、資金効率は劇的に改善し、お金の値段である金利は上がらない。むしろ下がってしまったのです。
供給力大幅増加で、物の値段は上がらない。余った資金は、証券市場に大量・集中して、流入したのです。いわば、MPUに関するムーアの法則（短期間で価格半分、能力２倍）が、あらゆる分野に拡大したのです。
これが、過去１５年の強烈な金余りの歴史的な構造要因です。
全体目次はこちらです。
2006/04/20のBlog
[ 21:14 ]
[ 資料 ]
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[関連したBlog]
[ 21:01 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
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[昨年１２月のBlog]で、２００６年のハイテク一押し銘柄と紹介したシトリックスですが、昨日引け後に決算を発表しました。
予想（０．２８）を＋１７％も上回る好決算（０．３３）でした。
引け後の時間外の取引では＋７％の上昇となってます。
予想（０．２８）を＋１７％も上回る好決算（０．３３）でした。
引け後の時間外の取引では＋７％の上昇となってます。
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会社概要は、シトリックス①および、ＨＰ（http://www.citrix.co.jp/）をご覧ください。
業績は全ての分野で、二桁の伸びを示してします。
シトリックスが得意とする、セキュリティの確保された外部からのリモート・アクセスはますます需要が拡大していますから、今年はまだまだ好調な株価が期待できます。
業績は全ての分野で、二桁の伸びを示してします。
シトリックスが得意とする、セキュリティの確保された外部からのリモート・アクセスはますます需要が拡大していますから、今年はまだまだ好調な株価が期待できます。
[ 11:34 ]
[ 資料 ]
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２００６年４月野村證券
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[ 01:30 ]
[ 投資環境の認識 ]
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[アイスランドに関連した前回Blog]の続きです。
まだ収まっていません。
むしろ悪化しています。
アイスランド・クローナ（上の図）は、今週も続落しています。
ついに、National Debt Management Agencyは、１．６ｂｎクローナの債券発行を実施しました。２ヶ月連続、金利上昇のあおりで発行拒否していましたが、背に腹は変えられないのです。発行しないと国のキャッシュ・フローが回らなくなります。
金利は、９．８％と、以前の８．１％から、２％近く急騰しています。
為替の急落、金利の急上昇。
いけません。
まだ収まっていません。
むしろ悪化しています。
アイスランド・クローナ（上の図）は、今週も続落しています。
ついに、National Debt Management Agencyは、１．６ｂｎクローナの債券発行を実施しました。２ヶ月連続、金利上昇のあおりで発行拒否していましたが、背に腹は変えられないのです。発行しないと国のキャッシュ・フローが回らなくなります。
金利は、９．８％と、以前の８．１％から、２％近く急騰しています。
為替の急落、金利の急上昇。
いけません。
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株（２番目のチャート）もジリジリ下がっています。
下げ止まりません。
下げ止まりません。
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サウジの株（緑色）が、暴落しています。
ドバイの株（黒線）も一旦はとまったかに見えましたが、また下がってきています。
カタール（赤線）は小康状態ですが、気が抜けません。
ドバイの株（黒線）も一旦はとまったかに見えましたが、また下がってきています。
カタール（赤線）は小康状態ですが、気が抜けません。
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非鉄資源エネルギー（４番目の図）だけが静かに上がってます。
バランスが崩れています。
価格のバランスです。
どこか弱いところが、一旦部分的に破裂するかも知れません。
中東は、破裂したのかもしれません。（ドバイの▼５０％安）
バランスが崩れています。
価格のバランスです。
どこか弱いところが、一旦部分的に破裂するかも知れません。
中東は、破裂したのかもしれません。（ドバイの▼５０％安）
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＝＝＝追記＝＝＝
最後の図は、過去１ヶ月の世界７７個の株式市場の円ベースパフォーマンスだ。
アイスランド：▼２３％
サウジ：▼１８％
アンマン：▼５％
ドバイ：▼５％
など９市場はマイナスだが、その他はプラスだ。
一部が破裂して落後し、そこにあった流動性が残ったバブル候補に流入しているのだろうか？
バブルの第一法則(バブル増強メカニズム)が静かに進行しているのだろうか？
最後の図は、過去１ヶ月の世界７７個の株式市場の円ベースパフォーマンスだ。
アイスランド：▼２３％
サウジ：▼１８％
アンマン：▼５％
ドバイ：▼５％
など９市場はマイナスだが、その他はプラスだ。
一部が破裂して落後し、そこにあった流動性が残ったバブル候補に流入しているのだろうか？
バブルの第一法則(バブル増強メカニズム)が静かに進行しているのだろうか？
[ 00:46 ]
[ 資料 ]
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１９５６年以降
ＢＢＨ、２００６年４月
ＢＢＨ、２００６年４月
2006/04/19のBlog
[ 22:22 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
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昨日引け後に決算発表をしたモトローラ（MOT：右のチャート）です。
失望の決算でした。引け後は、$24.8 ==> $22.87と、▼７％の大下げしてます。
昨年１２月に、ＣＥＯの話を聞いたときのメモを取り出してみました。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝
Motorola (MOT)
新鮮味がなくなってきたかも、ＣＥＯだけでは今後は危ういかも。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝
なんと、たった一行コメントでダメ出ししてます。
多くの企業の話を一気に聴いて、比較した際の感覚は結構当たっているものだなと再確認しました。
まあ、今日は引け後の大下げからは、『下げすぎの反動』で、多少は戻すでしょう。
でも、まだ買う気しません。 結構、ＣＥＯ人気で買われていたし、まだ後ろ髪を引かれる思いから弁護するアナリストも多いし、あく抜けとは判定できないからです。
ダメ決算の原因は、携帯電話の基地局ビジネスがライバル（多分、エリクソン）にシェアを奪われているのでしょう。また、その防戦のために値下げで対抗しているのかもしれません。
ちなみに、同時に話を聞いたデルのメモも見てみました。
＝＝＝＝＝
DELL (DELL)
言い訳に終始するプレゼン。06年も苦しみそうだ。
＝＝＝＝＝
これも、一行でダメ出しです。よっぽどダメなプレゼンだったのですね。
失望の決算でした。引け後は、$24.8 ==> $22.87と、▼７％の大下げしてます。
昨年１２月に、ＣＥＯの話を聞いたときのメモを取り出してみました。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝
Motorola (MOT)
新鮮味がなくなってきたかも、ＣＥＯだけでは今後は危ういかも。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝
なんと、たった一行コメントでダメ出ししてます。
多くの企業の話を一気に聴いて、比較した際の感覚は結構当たっているものだなと再確認しました。
まあ、今日は引け後の大下げからは、『下げすぎの反動』で、多少は戻すでしょう。
でも、まだ買う気しません。 結構、ＣＥＯ人気で買われていたし、まだ後ろ髪を引かれる思いから弁護するアナリストも多いし、あく抜けとは判定できないからです。
ダメ決算の原因は、携帯電話の基地局ビジネスがライバル（多分、エリクソン）にシェアを奪われているのでしょう。また、その防戦のために値下げで対抗しているのかもしれません。
ちなみに、同時に話を聞いたデルのメモも見てみました。
＝＝＝＝＝
DELL (DELL)
言い訳に終始するプレゼン。06年も苦しみそうだ。
＝＝＝＝＝
これも、一行でダメ出しです。よっぽどダメなプレゼンだったのですね。
2006/04/18のBlog
[ 22:55 ]
[ 投資環境の認識 ]
;)
[関連したBlog]の続きです。
右のFinancial Timesの１面に掲載された写真のコピペを見てください。
選挙の登録ではありません。自爆テロの志願者がサインしているところだそうです。イランのテヘランで撮影したと書かれています。
ユダヤ教、キリスト教、イスラム教、全て一神教です。
聞こえてきます。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
我々の神が唯一の神であり、他の宗教は邪教であり、邪教のいう神は神では無い。
我々の神は正しいので、他の人々を邪教から救い出さねばならない。それを妨害するものは実力で排除することが許される。
人権は重要だ。正しい宗教を信じるものの人権は守られるべきだが、邪教を信じるものの人権は守られない。何故なら、排除・抹殺されるべき宗教を信じる者は神の加護が無いからだ。
唯一神の教えを広げるために死ぬのは殉教であり、死後は永遠の命を与えられる。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
アメリカはますます、白人キリスト教の国として行動するようになってきており、イスラムと対立することを疑問視しなくなってきているように感じる。
ネット（http://tanakanews.com/g0418iran.htm）には、イランに核兵器を用いるべきだとブッシュが決断したとも書かれている。邪教徒には何をしてもかまわないという考えなのだろうか？
民主党も、カーター大統領の時のウラミがあるので、イランを叩くことには反対しないのだろうか？
またまた、外交交渉 ＝＞国辱的な条件・難癖で決裂 ＝＞ 事実上のアメリカ軍の攻撃、、、ブッシュが政権にいるうちにやってしまうのだろうか？ 誰が止めるのだろうか？
右のFinancial Timesの１面に掲載された写真のコピペを見てください。
選挙の登録ではありません。自爆テロの志願者がサインしているところだそうです。イランのテヘランで撮影したと書かれています。
ユダヤ教、キリスト教、イスラム教、全て一神教です。
聞こえてきます。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
我々の神が唯一の神であり、他の宗教は邪教であり、邪教のいう神は神では無い。
我々の神は正しいので、他の人々を邪教から救い出さねばならない。それを妨害するものは実力で排除することが許される。
人権は重要だ。正しい宗教を信じるものの人権は守られるべきだが、邪教を信じるものの人権は守られない。何故なら、排除・抹殺されるべき宗教を信じる者は神の加護が無いからだ。
唯一神の教えを広げるために死ぬのは殉教であり、死後は永遠の命を与えられる。
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アメリカはますます、白人キリスト教の国として行動するようになってきており、イスラムと対立することを疑問視しなくなってきているように感じる。
ネット（http://tanakanews.com/g0418iran.htm）には、イランに核兵器を用いるべきだとブッシュが決断したとも書かれている。邪教徒には何をしてもかまわないという考えなのだろうか？
民主党も、カーター大統領の時のウラミがあるので、イランを叩くことには反対しないのだろうか？
またまた、外交交渉 ＝＞国辱的な条件・難癖で決裂 ＝＞ 事実上のアメリカ軍の攻撃、、、ブッシュが政権にいるうちにやってしまうのだろうか？ 誰が止めるのだろうか？
[ 22:43 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
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[関連したBlog]で、マクロ統計的に、婦人用アパレルは今後も良い投資対象だと書きました。
足元出てくる決算も好調です。
今朝の日経新聞（右のコピペ）でも、オンワードの最高益更新とか、
マックハウスの＋２８％増益とか出ています。
足元出てくる決算も好調です。
今朝の日経新聞（右のコピペ）でも、オンワードの最高益更新とか、
マックハウスの＋２８％増益とか出ています。
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サンエーインターナショナル（下のチャート）も、先週末に中間決算を発表しました。
経常利益は45.2億円で前年同期比56％増益、従来計画の38.5億円を大きく上ぶれた。通期計画に変更はないが、当然今後の上方修正上期待が確実視されています。
経常利益は45.2億円で前年同期比56％増益、従来計画の38.5億円を大きく上ぶれた。通期計画に変更はないが、当然今後の上方修正上期待が確実視されています。
[ 20:06 ]
[ 大局観、テーマ、見識 ]
日記（１）
２０４０年５月５日
子供の日、ゴールデン・ウィークの最終日なので、買い物に出かけた。午後２時、一日４回往復しているコミューターがやってきた。すし詰めの満員だ。１０年前に私有自動車が禁止されて以来、歩くか、自転車か、さも無くば、コミューター（＝昔はバスと呼ばれていた）を利用しなければ駅前のスーパーに行けないのだ。
駅前のスーパーも、一日４回しか客が来ないので、余分な商品を置かなくなった。早く行かないと、新鮮な食料が売り切れてしまう。バスの中の乗客も皆同じ気持ちなので、殺気立っている。
スーパーの売上も減少が続いている。そりゃそうだ。重たい物など持って帰れないからだ。従業員も大幅に削減されたので、レジ要員も少なくなって、レジ待ちも長蛇の列だ。２０世紀の社会主義国では『並ばなきゃ、物が手に入らない光景』が見られたと、祖父が馬鹿にしていた話を思い出した。それが、今では世界中同じだ。みんな並んでいる。
夕方、買い物が終わって、コミューター乗り場を見ると長蛇の列だ。８０歳以上の老人が優先乗車だ。毎度のことだが、歩いて帰ることにした。
今日も静かだ。それもそのはずだ。コミューター以外は、道路上に騒音を出す乗り物がいないのだから。初夏の緑の木々が綺麗だ。鳥のさえずりも聞こえる。祖父のころは、夕方になるとネオンが輝いていたらしい。なんて馬鹿な行為だ。電気を光らすだけに使うなんて。
さあ、帰ったら家族全員で銭湯にいこう。１０時には消灯だから、、、、
２０４０年５月５日
子供の日、ゴールデン・ウィークの最終日なので、買い物に出かけた。午後２時、一日４回往復しているコミューターがやってきた。すし詰めの満員だ。１０年前に私有自動車が禁止されて以来、歩くか、自転車か、さも無くば、コミューター（＝昔はバスと呼ばれていた）を利用しなければ駅前のスーパーに行けないのだ。
駅前のスーパーも、一日４回しか客が来ないので、余分な商品を置かなくなった。早く行かないと、新鮮な食料が売り切れてしまう。バスの中の乗客も皆同じ気持ちなので、殺気立っている。
スーパーの売上も減少が続いている。そりゃそうだ。重たい物など持って帰れないからだ。従業員も大幅に削減されたので、レジ要員も少なくなって、レジ待ちも長蛇の列だ。２０世紀の社会主義国では『並ばなきゃ、物が手に入らない光景』が見られたと、祖父が馬鹿にしていた話を思い出した。それが、今では世界中同じだ。みんな並んでいる。
夕方、買い物が終わって、コミューター乗り場を見ると長蛇の列だ。８０歳以上の老人が優先乗車だ。毎度のことだが、歩いて帰ることにした。
今日も静かだ。それもそのはずだ。コミューター以外は、道路上に騒音を出す乗り物がいないのだから。初夏の緑の木々が綺麗だ。鳥のさえずりも聞こえる。祖父のころは、夕方になるとネオンが輝いていたらしい。なんて馬鹿な行為だ。電気を光らすだけに使うなんて。
さあ、帰ったら家族全員で銭湯にいこう。１０時には消灯だから、、、、
日記（２）
２０４０年５月５日
子供の日、ゴールデン・ウィークの最終日なので、家族全員で郊外にピクニックに出かけた。湖のほとりでノンビリしていると、２０１０年のパニックの日々が思い出された。
そうだ、あの年は原油生産が前年を下回った年だった。数年前から、原油ピーク説が流布しており、いつかはこの日が来ると思ってはいたが、やはりパニックは防げなかった。 混乱は２ヶ月続いた。 しかし、ついに＊＊＊の技術に実用化の目処がついたと発表されたのだ。 そう、それでパニックが収まった。しかし、＊＊＊が私たちの前に本当に出てくるのは、まだ５年も先だというのに、パニックはウソのように収まってしまった。原油価格も急落し、３ヶ月で半値以下に下落してしまった。
思えば、２０世紀はエネルギー浪費の世紀であった。まだ半分も経過していないが、２１世紀はエネルギー消費効率化の世紀なのだろう。 しかし２１世紀も最初の１０年は、２０世紀的な習慣が抜けなかった。２０世紀と同じ生活習慣をしようという浪費癖が抜けなかった。
それまでにも、エネルギー消費を減らすために多くの努力がなされていた。ほとんどの車はハイブリッド化を含め、燃費が２倍になっていた。社会的にも省エネ・省資源をするという意識が高まっていて、原油の消費量の伸びは低下していたのだ。でも、不安は残っていた。
クールビズとかが、きっかけだったのだろうか？ 室内冷暖房の温度管理にしても、服装にしても、夏は暑く、冬は寒いという当然のことに気づいただけだったのだ。 スーツは、もう１０年も着ていない、、、、
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
日記（２）は、まったく説得力に欠ける。
何故なら、＊＊＊が明記されていないからだ。 現在の原油生産ピーク説を打破する＊＊＊を具体的に明記できないから、説得力が無いのだ。 だから、不安で資源・エネルギーを買い漁るのだ。
この不安感が相場のエネルギーなのだ。
不安感は感情的なものであるため、既にして我々は冷静な判断が出来ない状態に陥っていると思われる。
２０４０年５月５日
子供の日、ゴールデン・ウィークの最終日なので、家族全員で郊外にピクニックに出かけた。湖のほとりでノンビリしていると、２０１０年のパニックの日々が思い出された。
そうだ、あの年は原油生産が前年を下回った年だった。数年前から、原油ピーク説が流布しており、いつかはこの日が来ると思ってはいたが、やはりパニックは防げなかった。 混乱は２ヶ月続いた。 しかし、ついに＊＊＊の技術に実用化の目処がついたと発表されたのだ。 そう、それでパニックが収まった。しかし、＊＊＊が私たちの前に本当に出てくるのは、まだ５年も先だというのに、パニックはウソのように収まってしまった。原油価格も急落し、３ヶ月で半値以下に下落してしまった。
思えば、２０世紀はエネルギー浪費の世紀であった。まだ半分も経過していないが、２１世紀はエネルギー消費効率化の世紀なのだろう。 しかし２１世紀も最初の１０年は、２０世紀的な習慣が抜けなかった。２０世紀と同じ生活習慣をしようという浪費癖が抜けなかった。
それまでにも、エネルギー消費を減らすために多くの努力がなされていた。ほとんどの車はハイブリッド化を含め、燃費が２倍になっていた。社会的にも省エネ・省資源をするという意識が高まっていて、原油の消費量の伸びは低下していたのだ。でも、不安は残っていた。
クールビズとかが、きっかけだったのだろうか？ 室内冷暖房の温度管理にしても、服装にしても、夏は暑く、冬は寒いという当然のことに気づいただけだったのだ。 スーツは、もう１０年も着ていない、、、、
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日記（２）は、まったく説得力に欠ける。
何故なら、＊＊＊が明記されていないからだ。 現在の原油生産ピーク説を打破する＊＊＊を具体的に明記できないから、説得力が無いのだ。 だから、不安で資源・エネルギーを買い漁るのだ。
この不安感が相場のエネルギーなのだ。
不安感は感情的なものであるため、既にして我々は冷静な判断が出来ない状態に陥っていると思われる。
2006/04/17のBlog
[ 21:07 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
;)
今日は、日本株は弱かった。先週、アメリカの金利がついに５％台に上昇したし、時間外で原油が＄７０に乗ったり、やや円高だったり、海外市場が連休状態で不安心理も拡大したし、、、、
こういう時は『とんがった株』（＝将来期待で短期的に超高いPERの株）は打たれ弱い。
２月に上場した株で、ビジネスは期待できると思っているドリコム（上の図）や、いい生活（下の図）は、▼１３％、▼１０％と下落し、上場来安値の価格に戻った。
ドリコムに関しては、[ドリコム ⑤ 将来予想計算（Dream Come True？？？）後編]で、計算したように、５月の決算発表で、下の条件を満たしてくれば買えると思っている。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
①５月の決算発表で、現在のコンセンサスを、３０％上回るアップサイド・サプライズの決算を出す。
②それ以降、利益額は毎年倍増を続けるようなガイダンスがでる。
③５年後は、売り上げ１５００億円、経常利益６００億円、純利益４５０億円という長期シナリオが実現可能だというビジネス・モデルが提示される。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
上記をクリアーできるならば、今の株価は、『お馬鹿な水準では無い』と言える。
こういう時は『とんがった株』（＝将来期待で短期的に超高いPERの株）は打たれ弱い。
２月に上場した株で、ビジネスは期待できると思っているドリコム（上の図）や、いい生活（下の図）は、▼１３％、▼１０％と下落し、上場来安値の価格に戻った。
ドリコムに関しては、[ドリコム ⑤ 将来予想計算（Dream Come True？？？）後編]で、計算したように、５月の決算発表で、下の条件を満たしてくれば買えると思っている。
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①５月の決算発表で、現在のコンセンサスを、３０％上回るアップサイド・サプライズの決算を出す。
②それ以降、利益額は毎年倍増を続けるようなガイダンスがでる。
③５年後は、売り上げ１５００億円、経常利益６００億円、純利益４５０億円という長期シナリオが実現可能だというビジネス・モデルが提示される。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
上記をクリアーできるならば、今の株価は、『お馬鹿な水準では無い』と言える。
;)
いい生活は、計算して無いので、何とも言えない。
ファンダメンタルは良いと思う。
これも決算を見て判断したい。
両者とも当初期待で買った短期の投資家が、決算まで我慢できずに投げてくれて、もう少し下押しし、かつ決算が順調であれば、長期的な投資としてはOKだと感じている。
ファンダメンタルは良いと思う。
これも決算を見て判断したい。
両者とも当初期待で買った短期の投資家が、決算まで我慢できずに投げてくれて、もう少し下押しし、かつ決算が順調であれば、長期的な投資としてはOKだと感じている。
[ 20:32 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
;)
[関連したBlog]
先週の新聞記事（右のコピペ）に、百貨店の販売が好転の兆しを見せているとありました。
中でも、婦人服・洋品（＋３．８％）と、身の回り品（＋６．１％）は好調です。身の回り品とはアクセサリー類、バックなどが含まれているでしょうから、要は女性の消費の復活です。 予想していた通りの展開が始まったと思います。
ますます、女性ものブランド、企業ななどなど、、これは投資テーマとして絶対に重視すべきだと感じました。
先週の新聞記事（右のコピペ）に、百貨店の販売が好転の兆しを見せているとありました。
中でも、婦人服・洋品（＋３．８％）と、身の回り品（＋６．１％）は好調です。身の回り品とはアクセサリー類、バックなどが含まれているでしょうから、要は女性の消費の復活です。 予想していた通りの展開が始まったと思います。
ますます、女性ものブランド、企業ななどなど、、これは投資テーマとして絶対に重視すべきだと感じました。
;)
＝＝＝追記＝＝＝
衣料品の小売価格は上昇しているようだ。価格が上がれば利益も増える。
団塊の世代＋団塊ジュニアの衣料品購入が３年後には増えていそうだという事をあわせれば、高い確率で衣料品・靴は有望な投資テーマだ。
衣料品の小売価格は上昇しているようだ。価格が上がれば利益も増える。
団塊の世代＋団塊ジュニアの衣料品購入が３年後には増えていそうだという事をあわせれば、高い確率で衣料品・靴は有望な投資テーマだ。
;)
それに引き換えアメリカはつらそうだ、、
2006/04/16のBlog
[ 16:37 ]
[ 投資環境の認識 ]
前回ブログに続いて、原子力発電です。
過去３年の及ぶ資源・エネルギー・商品相場の影響で、証券会社が相次いで、『エネルギー・マンスリー、資源マンスリー、商品マンスリー』なるものを発行し始めた。昨年後半からは日系証券会社も揃い踏み状態になった。
相場もここまで来たか！の感がある。
さて、資源・エネルギーが高騰すると常に代替エネルギー相場も同時に発生した。今回も全く同じ繰り返しだ。そして、同じく過去の繰り返しだが、最初はパニックして、代替エネルギーとみなされる対象が何でも一回は上がる。その後冷静になる。それも今回も変わりそうに無い。
過去３年の及ぶ資源・エネルギー・商品相場の影響で、証券会社が相次いで、『エネルギー・マンスリー、資源マンスリー、商品マンスリー』なるものを発行し始めた。昨年後半からは日系証券会社も揃い踏み状態になった。
相場もここまで来たか！の感がある。
さて、資源・エネルギーが高騰すると常に代替エネルギー相場も同時に発生した。今回も全く同じ繰り返しだ。そして、同じく過去の繰り返しだが、最初はパニックして、代替エネルギーとみなされる対象が何でも一回は上がる。その後冷静になる。それも今回も変わりそうに無い。
;)
さて、右は発電コスト比較表だ。日本原子力委員会（http://aec.jst.go.jp/）が出所なので、原子力発電に肩入れした数値だと思うが、原子力発電は低コストなのだ。
右の表を見れば、バイオマス、地熱、風力はさらに安い。しかし、問題は国民レベルの電力需要をまかなうだけの規模の実現を想定すると原油の代替案には程遠いのである。
アイスランドのように、地球の割れ目（マントル上昇地域）に位置し、豊富な地熱があれば、地熱発電も可能だが、一般的には特別な地域に限定された発電だ。
風力もしかり、『今日は風が吹かないのでゴメンナサイ』という地域には向かないし、ドデカイ風車を大量に設置する場所のコストを考慮すれば、これまた特別な地域に限定された発電だ。
バイオマスも食料需要との綱引きだし、燃費がガソリンより悪い（エタノールは、ガソリンと比べて、同じ距離を走るのに、１．５倍も必要らしい）
つまり、バイオマス、地熱、風力は、それなりの限定された手段としては有効なのだが、原油の補完手段としては本命では無いのだ。
原子力も安全確保のためのコストをどこまで支出するか？ テロ対策をどこまで強化するか？ など原子力発電所生涯コストは大きく変動する要素が多いが、上手に発展させるべき発電手段だと思われる。
核燃料サイクルは真剣に開発すべき技術だと思う。被爆国であるがゆえに、安全な技術を作り出せるのだと思う。
右の表を見れば、バイオマス、地熱、風力はさらに安い。しかし、問題は国民レベルの電力需要をまかなうだけの規模の実現を想定すると原油の代替案には程遠いのである。
アイスランドのように、地球の割れ目（マントル上昇地域）に位置し、豊富な地熱があれば、地熱発電も可能だが、一般的には特別な地域に限定された発電だ。
風力もしかり、『今日は風が吹かないのでゴメンナサイ』という地域には向かないし、ドデカイ風車を大量に設置する場所のコストを考慮すれば、これまた特別な地域に限定された発電だ。
バイオマスも食料需要との綱引きだし、燃費がガソリンより悪い（エタノールは、ガソリンと比べて、同じ距離を走るのに、１．５倍も必要らしい）
つまり、バイオマス、地熱、風力は、それなりの限定された手段としては有効なのだが、原油の補完手段としては本命では無いのだ。
原子力も安全確保のためのコストをどこまで支出するか？ テロ対策をどこまで強化するか？ など原子力発電所生涯コストは大きく変動する要素が多いが、上手に発展させるべき発電手段だと思われる。
核燃料サイクルは真剣に開発すべき技術だと思う。被爆国であるがゆえに、安全な技術を作り出せるのだと思う。
[ 13:19 ]
[ 投資環境の認識 ]
[関連したBlog(俺は俺、お前はお前、、、イスラエル、パレスティナ)]のコメント欄で踏み上げ太郎さんとやり取りしている部分はポイントだと思うので、時間があれば読んでください。
パレスティナに対する財政援助ですが、昨日ロシアが援助に名乗りをあげました。日欧はアメリカのにらみが効いているので金縛り状態です。
ロシアの援助は人道的な見地を考慮すれば、日欧は非難できないと思います。一般人の生活に支障が出始めているからです。
中東の産油国からの義捐金は、実現には至っていないようです。パレスティナは、援助の意思を匂わしたイランを期待しているようですが、まだのようです。何か問題があるのかしら？ 私は情報を持ってないのでわかりません。
なお、ロシアの財政援助も、変化球のように思われます。パレスティナの選挙で政権を獲得したハマスに対する援助では無いようですから。ロシアは、混乱するパレスティナ内部に、援助金というエサで食い込んで、政治的な効果を得ようとしています。背景には、イスラエルに多数住んでいるロシア系イスラエル人問題もからんでいると思われます。
いずれにしても、アメリカの狙った兵糧攻めは効果を失う方向に行きそうです。 次のフェーズは、日米欧が援助の主導権を争う展開が予想されます。
こういう動きがユダヤ人の休日に動き出すというのも、実に歴史の不思議を感じます。
パレスティナに対する財政援助ですが、昨日ロシアが援助に名乗りをあげました。日欧はアメリカのにらみが効いているので金縛り状態です。
ロシアの援助は人道的な見地を考慮すれば、日欧は非難できないと思います。一般人の生活に支障が出始めているからです。
中東の産油国からの義捐金は、実現には至っていないようです。パレスティナは、援助の意思を匂わしたイランを期待しているようですが、まだのようです。何か問題があるのかしら？ 私は情報を持ってないのでわかりません。
なお、ロシアの財政援助も、変化球のように思われます。パレスティナの選挙で政権を獲得したハマスに対する援助では無いようですから。ロシアは、混乱するパレスティナ内部に、援助金というエサで食い込んで、政治的な効果を得ようとしています。背景には、イスラエルに多数住んでいるロシア系イスラエル人問題もからんでいると思われます。
いずれにしても、アメリカの狙った兵糧攻めは効果を失う方向に行きそうです。 次のフェーズは、日米欧が援助の主導権を争う展開が予想されます。
こういう動きがユダヤ人の休日に動き出すというのも、実に歴史の不思議を感じます。
＝＝＝追記：４月１８日＝＝＝
カタールが、５０００万ドルの援助を発表している。時期、条件、手法は未発表。
イランも以前の援助表明を再確認している。
カタールが、５０００万ドルの援助を発表している。時期、条件、手法は未発表。
イランも以前の援助表明を再確認している。