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2007/01/23のBlog
[ 21:41 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
;)
地下鉄の中刷り広告を見て週刊誌を買うなど、年に２～３回しかないのですが、昨日今年１回目の衝動買いをしてしまいました。
今週発売のAERA（右のコピペ）の『８０年代からの手紙』というバブルに関するタイトルが目に入ったからです。
記事の内容は、最近の世相にややバブルがあった８０年代と同じ香りを感じるという内容です。
ただ、大きな違いは、８０年代のバブルは『勤務先からたっぷりもらった交際費』であって、（当時の交際費は、国税庁いわく６兆円で、今は半減）、、現在は、違いがわかるリッチ層の高級品購入だそうです。
バブルは一般人が踊ることで完成するのですが、現在の我々の立場は、『年収増えず、税金上昇、企業経営者だけが恩恵を、、』というバブルには程遠い状態です。
今週発売のAERA（右のコピペ）の『８０年代からの手紙』というバブルに関するタイトルが目に入ったからです。
記事の内容は、最近の世相にややバブルがあった８０年代と同じ香りを感じるという内容です。
ただ、大きな違いは、８０年代のバブルは『勤務先からたっぷりもらった交際費』であって、（当時の交際費は、国税庁いわく６兆円で、今は半減）、、現在は、違いがわかるリッチ層の高級品購入だそうです。
バブルは一般人が踊ることで完成するのですが、現在の我々の立場は、『年収増えず、税金上昇、企業経営者だけが恩恵を、、』というバブルには程遠い状態です。
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実は、先週のバロンズにも同じような記事がありました。
Rich America, Poor America,
というタイトルですが、内容は、
①金持ちはドンドン裕福になる、
②景気は良く、株は上がるが、給与は上がらない
というもので、アエラの記事と奇しくも同じです。
と、思ったら、米系証券の今年の投資テーマというレポートに、Super Rich投資というのがありました。要は、金持ちご用達関連企業をlongして、平民ご用達銘柄をshortするというものです。（コーチを買って、ウォルマートを売るとか、、）
何か、考える事、感じる事が、極まってきたのでしょうか？
Rich America, Poor America,
というタイトルですが、内容は、
①金持ちはドンドン裕福になる、
②景気は良く、株は上がるが、給与は上がらない
というもので、アエラの記事と奇しくも同じです。
と、思ったら、米系証券の今年の投資テーマというレポートに、Super Rich投資というのがありました。要は、金持ちご用達関連企業をlongして、平民ご用達銘柄をshortするというものです。（コーチを買って、ウォルマートを売るとか、、）
何か、考える事、感じる事が、極まってきたのでしょうか？
2007/01/22のBlog
[ 22:28 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
;)
;)
私が注目している銘柄（２番目の図）も、今月、過去１ヶ月、スゴイ勢いで上がってきました。
節分天井とは言いますが、豆をまいて、『福は内』にしたいですね。
豆をまいたら、改めて冷静に考えてみようと思います。
節分天井とは言いますが、豆をまいて、『福は内』にしたいですね。
豆をまいたら、改めて冷静に考えてみようと思います。
2007/01/20のBlog
[ 15:24 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
;)
年末年始の一騒動が終わって、次の展開を考え始める、、、今週は、そんな一週間だったのかもしれません。
少なくとも、相場はソレを要求しているように思えます。
昨年の夏に資源エネルギーバブル宣言をして以来、紆余曲折はありましたが、順調に原油価格は下落して来ました。
１番目のチャートを見ると、『上昇はゆっくり、下落はつるべ落とし』という相場の法則にしたがった動きになっています。どこまで下がるの？、、、、最近は、＄５０、＄４０、はては、＄３０まで言われ始めました。最も簡単なチャートの縦計算では、＄４３（白丸の当たり）が下値目処になります。
下げるのであれば、だらだらでは無く、一気に行くのだと思います。
少なくとも、相場はソレを要求しているように思えます。
昨年の夏に資源エネルギーバブル宣言をして以来、紆余曲折はありましたが、順調に原油価格は下落して来ました。
１番目のチャートを見ると、『上昇はゆっくり、下落はつるべ落とし』という相場の法則にしたがった動きになっています。どこまで下がるの？、、、、最近は、＄５０、＄４０、はては、＄３０まで言われ始めました。最も簡単なチャートの縦計算では、＄４３（白丸の当たり）が下値目処になります。
下げるのであれば、だらだらでは無く、一気に行くのだと思います。
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暖房用のヒーティング・オイルも原油と同じような形をしています。
これも、１３０当たりが下値目処かもしれません。
これも、１３０当たりが下値目処かもしれません。
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３番目は、銅ですが、これは典型的なバブルの形成と、崩壊の形を見ることが出来ます。とりあえずは、バブルの始まった２３０近辺まで下がっていくでしょう。
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現在、バブル形成途上にあるのが、ニッケルです。
どこまで行くか？ 分かりません。
バブルは終わって見ないと分からないのです。
どこまで行くか？ 分かりません。
バブルは終わって見ないと分からないのです。
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さて、今年のハイライトは、円です。
現在の円安が、貿易黒字の円買い圧力を凌駕する海外投資であることは明らかです。日本人投資家の円売り外貨債券株式の買いに、円の借金してそれを外貨に両替して投資するというキャリー・トレードが加わっており、２００７年もその両者を合計した規模は増加すると思われます。
チャートを見ると、ココにくれば反転円高といわれている１２０円を超えてきました。チャート的には、１３０円が目標になっているのは確かです。そうなれば、単に資金フローだけでは無く、円安をさらに補強する理論がでてきて、世のエコノミストや、投資評論家が２００円を目指す、、、人口が半減する国に未来は無い！、、、などといった暴論も含め、百家争鳴状態が来るかもしれません。
まあ、その時は円安バブルを宣言することになるかも知れません、、、、、、
現在の円安が、貿易黒字の円買い圧力を凌駕する海外投資であることは明らかです。日本人投資家の円売り外貨債券株式の買いに、円の借金してそれを外貨に両替して投資するというキャリー・トレードが加わっており、２００７年もその両者を合計した規模は増加すると思われます。
チャートを見ると、ココにくれば反転円高といわれている１２０円を超えてきました。チャート的には、１３０円が目標になっているのは確かです。そうなれば、単に資金フローだけでは無く、円安をさらに補強する理論がでてきて、世のエコノミストや、投資評論家が２００円を目指す、、、人口が半減する国に未来は無い！、、、などといった暴論も含め、百家争鳴状態が来るかもしれません。
まあ、その時は円安バブルを宣言することになるかも知れません、、、、、、
2007/01/19のBlog
[ 22:28 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
;)
アメリカのハイテク株の決算は、ズッコケの連続です。
マイクロ・プロセッサーのインテル（１番目の図）とＡＭＤは、シェア争いで安売り合戦で消耗戦の真っ最中です。個数は出ても利益は出ないです。ＡＭＤは事前にダメ宣言をしていて株価が既にボロボロでした。昨日、インテルも、『私もマージンが低下しました』と発表して以来、株価も急停車してしまいました。
マイクロ・プロセッサーのインテル（１番目の図）とＡＭＤは、シェア争いで安売り合戦で消耗戦の真っ最中です。個数は出ても利益は出ないです。ＡＭＤは事前にダメ宣言をしていて株価が既にボロボロでした。昨日、インテルも、『私もマージンが低下しました』と発表して以来、株価も急停車してしまいました。
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半導体製造装置のラムリサーチ（２番目のチャート）は、大口顧客がオーダーを延期したと発表して、昨夜は▼１５％も株価が暴落しました。
また、携帯電話やＴＶ・オーディオなどの家電、携帯電話などに使われるアナログ半導体の会社もボロボロです。携帯電話に関しては、モトローラが事前に決算はダメですと白状しているので、アナログ企業に関しては、やはりね、、、です。
しかし、ラムリサーチがオーダー延期を食らった事に関しては、証券界に失望の嵐が吹きまくったようです。何故なら、オーダーの延期をしたのが世界最大顧客の一つである韓国のサムソンらしいとウワサされているからです。
聞こえてくる風のタヨリでは、最新鋭のＤラム工場の第二フェーズ用の半導体製造装置を遅らせた可能性があるというのです。ソレを聞いた時に、私もビックリしました。マイクロソフトのビスタが大量のＤラム搭載が必須なので、年後半に向けてＤラムに関しては、コンセンサスが結構強気だからです。
もし、サムソンが、Ｄラムの生産工場の拡張を逡巡しているのだとしたら、、、
これは偉いこっちゃ！！！、、、です。
足元のビスタ前の買い控えが相当に劣悪な状況だという事になるからです。
うーーん、そういえば、デルとＨＰから、毎日『お買い得！』のメールが来るし、先日は、ＨＰがサーバーの半額セールを新聞の一面広告で掲載していたし、、、
アメリカが、こんな状態だと、日本やエマージングでチョコチョコ稼ぐしか無い日々になるかもしれません。。。。。
また、携帯電話やＴＶ・オーディオなどの家電、携帯電話などに使われるアナログ半導体の会社もボロボロです。携帯電話に関しては、モトローラが事前に決算はダメですと白状しているので、アナログ企業に関しては、やはりね、、、です。
しかし、ラムリサーチがオーダー延期を食らった事に関しては、証券界に失望の嵐が吹きまくったようです。何故なら、オーダーの延期をしたのが世界最大顧客の一つである韓国のサムソンらしいとウワサされているからです。
聞こえてくる風のタヨリでは、最新鋭のＤラム工場の第二フェーズ用の半導体製造装置を遅らせた可能性があるというのです。ソレを聞いた時に、私もビックリしました。マイクロソフトのビスタが大量のＤラム搭載が必須なので、年後半に向けてＤラムに関しては、コンセンサスが結構強気だからです。
もし、サムソンが、Ｄラムの生産工場の拡張を逡巡しているのだとしたら、、、
これは偉いこっちゃ！！！、、、です。
足元のビスタ前の買い控えが相当に劣悪な状況だという事になるからです。
うーーん、そういえば、デルとＨＰから、毎日『お買い得！』のメールが来るし、先日は、ＨＰがサーバーの半額セールを新聞の一面広告で掲載していたし、、、
アメリカが、こんな状態だと、日本やエマージングでチョコチョコ稼ぐしか無い日々になるかもしれません。。。。。
2007/01/18のBlog
[ 15:40 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
[関連したBlog]
日銀による利上げの事実上の撤回は、一瞬たじろいでいた流動性に活力を与える。たじろいだが故に、たまったエネルギーは、平均よりも大きいだろう。
小型株、内需株、ＢＲＩＣｓ、、、活力・エネルギーが上昇する。
日本は、節分天井に向かって行くしかない、、、そうなるように思う。
外部要因、事件が起こらないように祈る
日銀による利上げの事実上の撤回は、一瞬たじろいでいた流動性に活力を与える。たじろいだが故に、たまったエネルギーは、平均よりも大きいだろう。
小型株、内需株、ＢＲＩＣｓ、、、活力・エネルギーが上昇する。
日本は、節分天井に向かって行くしかない、、、そうなるように思う。
外部要因、事件が起こらないように祈る
2007/01/17のBlog
[ 00:54 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
年末年始の一騒動も終わりました。
ここまでに出てきた材料が１８０度逆転するというよりは、出てきたものがトレンド化すると考えた方が良さそうです。
日本
日銀と政府の利上げに関するいざこざは、年末まで継続するのでしょうが、それが株式相場に悪さする度合いは少なそうです。金利が０．２５％か、０．５％か、というレベルは、株式には悪影響が少なそうです。銀行貸出の利鞘は低下してしまいそうです。
安倍政権のゴタゴタも参議院選挙まで継続しそうです。中国の首相訪問で若干雰囲気が変わるかもしれませんが、まだソレを織り込むには時期尚早です。日米とも政権の経済への影響は限定的＝悪さしない、と考えて良さそうです。
アメリカ
民主党の多数議会が始まりました。民主党は公約どおり１００時間で自分で提出した法案をさっさと可決しています。しかし、アメリカの場合、可決＝法案では無いので、今のところ、民主党の意見表明にすぎません。重要法案は、軒並み大統領の拒否権にあって廃案が想定されています。ブッシュ大統領も外交はやりたい放題できますが、内政・経済政策は、民主党の協力が無ければ実行不可能ですから、事実上何も実施されない一年間と考えてよいでしょう。換言すれば、経済が自分の力で行きたい方向に行ける１年間です。
中国
何も変わっていないので、もうしばらくお祭り相場を楽しんで良さそうです。
さて、Web2.0ファンドは目一杯投資した状態ですが、そのままで良さそうですので、何もせずです。日本内需ファンドは、そろそろリスクも低下してきたようなので、組み入れを増加させてみようと思います。不動産、小売、J-SOX&e-Japanは、組み入れ倍増で、カード、サラ金は５割増し、、明日の朝実施ですね。
ここまでに出てきた材料が１８０度逆転するというよりは、出てきたものがトレンド化すると考えた方が良さそうです。
日本
日銀と政府の利上げに関するいざこざは、年末まで継続するのでしょうが、それが株式相場に悪さする度合いは少なそうです。金利が０．２５％か、０．５％か、というレベルは、株式には悪影響が少なそうです。銀行貸出の利鞘は低下してしまいそうです。
安倍政権のゴタゴタも参議院選挙まで継続しそうです。中国の首相訪問で若干雰囲気が変わるかもしれませんが、まだソレを織り込むには時期尚早です。日米とも政権の経済への影響は限定的＝悪さしない、と考えて良さそうです。
アメリカ
民主党の多数議会が始まりました。民主党は公約どおり１００時間で自分で提出した法案をさっさと可決しています。しかし、アメリカの場合、可決＝法案では無いので、今のところ、民主党の意見表明にすぎません。重要法案は、軒並み大統領の拒否権にあって廃案が想定されています。ブッシュ大統領も外交はやりたい放題できますが、内政・経済政策は、民主党の協力が無ければ実行不可能ですから、事実上何も実施されない一年間と考えてよいでしょう。換言すれば、経済が自分の力で行きたい方向に行ける１年間です。
中国
何も変わっていないので、もうしばらくお祭り相場を楽しんで良さそうです。
さて、Web2.0ファンドは目一杯投資した状態ですが、そのままで良さそうですので、何もせずです。日本内需ファンドは、そろそろリスクも低下してきたようなので、組み入れを増加させてみようと思います。不動産、小売、J-SOX&e-Japanは、組み入れ倍増で、カード、サラ金は５割増し、、明日の朝実施ですね。
2007/01/14のBlog
[ 14:21 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
;)
年明け早々、原油価格の急落があり、商品投資は火達磨です。金曜は、３連休前でもあり、さすがに下げすぎ観もあり、小戻ししました。ちょうど良い時期なので、いったいこれまでどんな推移をしたのか、確認しておきます。
１番目は、商品投資のベース（これをベースにした投信があって、年金や銀行のプロップが投資しています）にもなっているＧＳの商品指数（白線）と、世界の株の代表としてのアメリカ株のＳＰ５００（赤線）の過去１年間のパフォーマンス比較です。
昨年７月が、両者の優劣の転換点でした。７月を境に、株がグングンとパフォーマンスが改善し、逆に商品は、奈落の底に向かい始めています。
１番目は、商品投資のベース（これをベースにした投信があって、年金や銀行のプロップが投資しています）にもなっているＧＳの商品指数（白線）と、世界の株の代表としてのアメリカ株のＳＰ５００（赤線）の過去１年間のパフォーマンス比較です。
昨年７月が、両者の優劣の転換点でした。７月を境に、株がグングンとパフォーマンスが改善し、逆に商品は、奈落の底に向かい始めています。
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少し長期で見てみます。
第一期：１９９９年～２０００年：株も好調でしたが、実は商品は超好調を示しています。
第二期：２００１年：景気後退で、株はボロボロでしたが、商品は前年の反動で株以上にボロボロです。
第三期：２００２年：投資判断上の重大な転換点が、２００２年１月です。株はさらにボロボロですが、商品は２００１年は絶好の買い場を提供していたのだという認識が広がり始めて、長期のラリーが始まりました。それを確信させた事件はSeptember11でしょう。
第四期：２００３年～２００５年：スーパー・コモディティ・サイクルという言葉が生まれた３年間の資源エネルギー相場と言えましょう。
第五期：２００６年～現在：行き過ぎの反動安、、、、これなら、２００１年と同じ絶好の買い場の提供の年です。そうであるためのは、何かの事件・イベントが必要です。
もし、商品相場が、１年ではなく数年間の休み（＝相場としては同一サイクルとは見なせない）であるなら、現状からさらに下落するはずで、その場合でも、それを認識させるべき何らかの事件、イベントが出てくるはずです。
今は、どちらかを見極めるべく、冷静にその出現を待つ時だと思います。
第一期：１９９９年～２０００年：株も好調でしたが、実は商品は超好調を示しています。
第二期：２００１年：景気後退で、株はボロボロでしたが、商品は前年の反動で株以上にボロボロです。
第三期：２００２年：投資判断上の重大な転換点が、２００２年１月です。株はさらにボロボロですが、商品は２００１年は絶好の買い場を提供していたのだという認識が広がり始めて、長期のラリーが始まりました。それを確信させた事件はSeptember11でしょう。
第四期：２００３年～２００５年：スーパー・コモディティ・サイクルという言葉が生まれた３年間の資源エネルギー相場と言えましょう。
第五期：２００６年～現在：行き過ぎの反動安、、、、これなら、２００１年と同じ絶好の買い場の提供の年です。そうであるためのは、何かの事件・イベントが必要です。
もし、商品相場が、１年ではなく数年間の休み（＝相場としては同一サイクルとは見なせない）であるなら、現状からさらに下落するはずで、その場合でも、それを認識させるべき何らかの事件、イベントが出てくるはずです。
今は、どちらかを見極めるべく、冷静にその出現を待つ時だと思います。
;)
両者の相対チャートを１９９５年から見てみます。
９５年～９８年：商品＜株
９９年～０５年；商品＞株
という推移で、過去１２年の通算では、大体同じだと言えます。
９５年～９８年：商品＜株
９９年～０５年；商品＞株
という推移で、過去１２年の通算では、大体同じだと言えます。
;)
＝＝おまけ①＝＝
日本：白、
香港中国：赤、
アメリカ：緑、
００年１月以降、円ベース
日本：白、
香港中国：赤、
アメリカ：緑、
００年１月以降、円ベース
;)
＝＝おまけ②＝＝
ブラジル：白、
ロシア：赤、
香港中国：緑、
インド：黄、
００年１月以降、円ベース
資源エネルギーの恩恵もあったのでしょうが、過去２年間のロシアは後世語り継がれることになる相場だと思います。
ブラジル：白、
ロシア：赤、
香港中国：緑、
インド：黄、
００年１月以降、円ベース
資源エネルギーの恩恵もあったのでしょうが、過去２年間のロシアは後世語り継がれることになる相場だと思います。
2007/01/13のBlog
[ 17:26 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
;)
[関連したBlog]で、年初の香港中国株の下落は、９４年とは違うだろうという推定をしましたが、そのフォローアップです。
年初の高値から、指数は▼７％下落して、不完全ながらも、１２月２２日、２７日で出来た大きな窓を埋めるような格好で調整した。
年初の高値から、指数は▼７％下落して、不完全ながらも、１２月２２日、２７日で出来た大きな窓を埋めるような格好で調整した。
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１２月の急騰と年初の急落という大幅な上下動を経験した香港中国株だが、その元凶はアメリカでの中国関連ＥＴＦ（２番目の図）の急騰と急落だった。年初の最悪時点では、▼１７％も下落した。
何故、こんな急騰＋急落が発生したか、、、、
通常考えられることは、、、何らかの理由で、このＥＴＦで巨額のショート・ポジションを保有していたヘッジファンドが、何の理由で買戻した。ショートをとった理由は、『資源エネルギーとエマージングは一蓮托生であり、８月以降の原油価格下落に逆らって上昇している中国株は下がるべし！と判断した』という事かもしれない、、
もし、そうだとしたら、そのファンドの担当者が、年初からの原油価格の大幅下落まで、ショート・カバーを待つべく我慢できなかったのは悲劇だったというべきだろう。１９９９年１２月の事だが、テクノロジー株を大々的にショートしていたジュリアン・ロバートソン率いるタイガーファンドが、年末に向かって、やむなく大々ショートカバーを実施したことによるテクノロジー株の急騰が思い起こされる。
いや、ヘッジファンドの世界は、傷を負ったポジションをハゲタカのように利用する冷徹な世界だ。今回の被害者も傷を見られたがために、その他大勢のファンドに利用されてボロボロになった可能性の方が高い。
何が真相であるかは、後日判明するだろう。昨年５月のアマランスの破綻の始まりのようなものであって、無事処理が終われば、後日静かに開帳されるのだろう。このＥＴＦも木曜、金曜と回復しているので、一難去ったのかもしれないが、"処理"が無事終了に向かっていないのであれば、週明けからＢＲＩＣｓ＋資源エネルギーが、ガタガタするだろう。
何故、こんな急騰＋急落が発生したか、、、、
通常考えられることは、、、何らかの理由で、このＥＴＦで巨額のショート・ポジションを保有していたヘッジファンドが、何の理由で買戻した。ショートをとった理由は、『資源エネルギーとエマージングは一蓮托生であり、８月以降の原油価格下落に逆らって上昇している中国株は下がるべし！と判断した』という事かもしれない、、
もし、そうだとしたら、そのファンドの担当者が、年初からの原油価格の大幅下落まで、ショート・カバーを待つべく我慢できなかったのは悲劇だったというべきだろう。１９９９年１２月の事だが、テクノロジー株を大々的にショートしていたジュリアン・ロバートソン率いるタイガーファンドが、年末に向かって、やむなく大々ショートカバーを実施したことによるテクノロジー株の急騰が思い起こされる。
いや、ヘッジファンドの世界は、傷を負ったポジションをハゲタカのように利用する冷徹な世界だ。今回の被害者も傷を見られたがために、その他大勢のファンドに利用されてボロボロになった可能性の方が高い。
何が真相であるかは、後日判明するだろう。昨年５月のアマランスの破綻の始まりのようなものであって、無事処理が終われば、後日静かに開帳されるのだろう。このＥＴＦも木曜、金曜と回復しているので、一難去ったのかもしれないが、"処理"が無事終了に向かっていないのであれば、週明けからＢＲＩＣｓ＋資源エネルギーが、ガタガタするだろう。
;)
このＥＴＦは、右図のように保有銘柄が偏っている。
ここにある銘柄は、短期的には、上も下も、ローラーコースター状態だろう。
ここにある銘柄は、短期的には、上も下も、ローラーコースター状態だろう。
;)
ＢＲＩＣｓは、昨年予想した状態（ＢＲ＜ＩＣ）になってきたようだ。
何も無ければ、この状態が継続するのだと思う。
さて、香港中国だが、このまま中国の旧正月（２月中旬）に向かって、株価は回復するか、最悪でも横ばいだろう。
中国株投信、インド株投信を、今買い増すか？
なんとも中途半端なレベルだ。長期的な上昇トレンドの上下幅の大体真ん中辺だと思うからだ。私は、多めに中国株投信を保有しているので、今は無理して増やさないことにする。旧正月明けに毎度やって来る季節的な調整局面まで放置してみようと思う。
何も無ければ、この状態が継続するのだと思う。
さて、香港中国だが、このまま中国の旧正月（２月中旬）に向かって、株価は回復するか、最悪でも横ばいだろう。
中国株投信、インド株投信を、今買い増すか？
なんとも中途半端なレベルだ。長期的な上昇トレンドの上下幅の大体真ん中辺だと思うからだ。私は、多めに中国株投信を保有しているので、今は無理して増やさないことにする。旧正月明けに毎度やって来る季節的な調整局面まで放置してみようと思う。
;)
中国香港株の長期的な見通しは、依然として強気だ。
一番の理由は、年末年始に考えた事（２００７年、流動性を考える：http://www.doblog.com/weblog/myblog/17202/2621004#2621004 ）だが、世界の流動性は、まだＯＫであって、市場からお金は逃げてはいないと思うからだ。
右のクレジット・スプレッドも、昨年５月のような急騰にはなっていない。
ここが悪化すれば、数ヶ月の調整になうのだが、、、
一番の理由は、年末年始に考えた事（２００７年、流動性を考える：http://www.doblog.com/weblog/myblog/17202/2621004#2621004 ）だが、世界の流動性は、まだＯＫであって、市場からお金は逃げてはいないと思うからだ。
右のクレジット・スプレッドも、昨年５月のような急騰にはなっていない。
ここが悪化すれば、数ヶ月の調整になうのだが、、、
[ 15:54 ]
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;)
[関連したBlog]
ハニーズが、９月～１１月期の決算を発表しました。
既存店売り上げは、９月～１１月は不調で▼１．６％です。１２月は＋２．６％と好調ですから回復が期待できます。アナリストのコメントも概して、『終わったことより、今後がきたいできるから、、、、』という感じです。
中国生産比率を増やしてコストを下げるとともに、出店を増加させて生産規模を拡大する、、、その結果、マージンは増えるというバランスになっています。今は、ＯＫですが、今後既存店の売り上げが昨年秋のように低調になれば、一気に不良在庫が増加するリスクもはらんでいます。
ただ、昨日のオンワードや一昨日のファーストリテイリングの決算を見ていると、９月～１１月期は、多くのアパレル企業にとっては不調な時期だったと思われます。その意味では、どこのアパレルも今後は息を吹き返す（＝前年比較が楽）可能性が高い時期になります。
ハニーズの決算を見て、
ポイント ＞ ハニーズ ＞＞＞＞ ファーストリテイリング
という順番だと思いました。
ハニーズが、９月～１１月期の決算を発表しました。
既存店売り上げは、９月～１１月は不調で▼１．６％です。１２月は＋２．６％と好調ですから回復が期待できます。アナリストのコメントも概して、『終わったことより、今後がきたいできるから、、、、』という感じです。
中国生産比率を増やしてコストを下げるとともに、出店を増加させて生産規模を拡大する、、、その結果、マージンは増えるというバランスになっています。今は、ＯＫですが、今後既存店の売り上げが昨年秋のように低調になれば、一気に不良在庫が増加するリスクもはらんでいます。
ただ、昨日のオンワードや一昨日のファーストリテイリングの決算を見ていると、９月～１１月期は、多くのアパレル企業にとっては不調な時期だったと思われます。その意味では、どこのアパレルも今後は息を吹き返す（＝前年比較が楽）可能性が高い時期になります。
ハニーズの決算を見て、
ポイント ＞ ハニーズ ＞＞＞＞ ファーストリテイリング
という順番だと思いました。
2007/01/12のBlog
[ 20:20 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
;)
[関連したBlog]で、既存店売り上げデータが▼３．３％（ユニクロ）という悲惨な状況だったファーストリテイリングですが、昨日の決算は、順当に悪かったです。
既存店データを見て、売っておくべき銘柄なんですが、、、時価総額の大きな銘柄だけに、アナリストも思い入れががあったり、後ろ髪を引かれる投資家も多いのでしょう。今日の株価は、▼１４％も下落しました。
昨年、アパレルのコンサルタントのお話を聞く機会があったのですが、
①ファーストリテイリングは、社長の柳井さんのビジネスの性格がバクチ的なので、好不調の波が大きな会社だ。
②柳井さんのブレーンは優秀だから、失敗を糧として次は取り返す。
③だから、大きくコケタ時に買っておけば、３年以内に大きく儲けられる。
と、指摘してました。
そういえば、昔も、スポクロ、ファミクロといった別ブランドを立ち上げて大失敗したことがありましたが、その後あのフリース（１９００円だったかな？）で大復活しましたよね。
既存店データを見て、売っておくべき銘柄なんですが、、、時価総額の大きな銘柄だけに、アナリストも思い入れががあったり、後ろ髪を引かれる投資家も多いのでしょう。今日の株価は、▼１４％も下落しました。
昨年、アパレルのコンサルタントのお話を聞く機会があったのですが、
①ファーストリテイリングは、社長の柳井さんのビジネスの性格がバクチ的なので、好不調の波が大きな会社だ。
②柳井さんのブレーンは優秀だから、失敗を糧として次は取り返す。
③だから、大きくコケタ時に買っておけば、３年以内に大きく儲けられる。
と、指摘してました。
そういえば、昔も、スポクロ、ファミクロといった別ブランドを立ち上げて大失敗したことがありましたが、その後あのフリース（１９００円だったかな？）で大復活しましたよね。
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今回は、ジーユーと、ワンゾーンは不振、天候もネガティブで、カシミヤが大量の不良在庫化と、踏んだり蹴ったりです。証券のアナリストもいっせいに格下げしてます。
しばらくは放置ですが、起死回生策もあるでしょうから、秋ごろに見直してみようと思います。
しばらくは放置ですが、起死回生策もあるでしょうから、秋ごろに見直してみようと思います。
;)
過去データ
[ 00:20 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
相場の全体像に関して、昨年末の各証券会社の予想が大きく外れています。年初からこんなに外れるのは久しぶりです。要は、昨年までの相場の基本構造が年初から変化を始めたという事でしょう。
そういう時、世界で一番情報が駆け巡る市場、、為替市場に最初に影響が現れます。
①ユーロ安、ドル高、、、、１．３を割れちゃいました。
②円安、どる高、、、１２０円を超えちゃいました。
③香港ドル安、人民元高、、、ついに人民元が追い抜きました。
株に関しては、過去３年間の勝ち組を売って、負け組みにスイッチするという示唆だと思います。
そういう時、世界で一番情報が駆け巡る市場、、為替市場に最初に影響が現れます。
①ユーロ安、ドル高、、、、１．３を割れちゃいました。
②円安、どる高、、、１２０円を超えちゃいました。
③香港ドル安、人民元高、、、ついに人民元が追い抜きました。
株に関しては、過去３年間の勝ち組を売って、負け組みにスイッチするという示唆だと思います。
2007/01/10のBlog
[ 23:42 ]
[ 株式（日本＋海外）＆商品・為替 ]
;)
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今日のニュースで、おやっ！と驚いたのは、インドの証券取引所（the National Stock Exchange of India）の株式を、ＮＹＳＥ（ＮＹ証券取引所）、ゴールドマン、ソフトバンク・Asian Infrastructure Fund、それにGeneral Atlanticの４社が、それぞれ５％、合計２０％取得するという発表です。
これまで何回か、欧米取引所相場は世界に波及すると書きましたが、ついにインドに先進国の金が入ったのです。
順番から言って、次は中国？、、、と考える人は少なからず増加するでしょう。
香港証券取引所（右図）は、短期的には荒れ相場かも知れませんが、私は今年の香港・中国株の本命の一つだと考えています。
今日のニュースで、おやっ！と驚いたのは、インドの証券取引所（the National Stock Exchange of India）の株式を、ＮＹＳＥ（ＮＹ証券取引所）、ゴールドマン、ソフトバンク・Asian Infrastructure Fund、それにGeneral Atlanticの４社が、それぞれ５％、合計２０％取得するという発表です。
これまで何回か、欧米取引所相場は世界に波及すると書きましたが、ついにインドに先進国の金が入ったのです。
順番から言って、次は中国？、、、と考える人は少なからず増加するでしょう。
香港証券取引所（右図）は、短期的には荒れ相場かも知れませんが、私は今年の香港・中国株の本命の一つだと考えています。
＝＝＝追記＝＝＝
残念ながら、香港証券取引所は、一投資家当たり、５％以上の保有が法律で禁止されていました。
上海証券取引所は、会社組織にすらなっていないと聞きました。
シンガポール証券取引所の株価も堅調です。
しばらくは、出来高増加 ＋ ＩＰＯ増加 ＝ 収益増加
という単純ＥＰＳストーリーと割り切るべきだと思いました。
残念ながら、香港証券取引所は、一投資家当たり、５％以上の保有が法律で禁止されていました。
上海証券取引所は、会社組織にすらなっていないと聞きました。
シンガポール証券取引所の株価も堅調です。
しばらくは、出来高増加 ＋ ＩＰＯ増加 ＝ 収益増加
という単純ＥＰＳストーリーと割り切るべきだと思いました。
[ 23:04 ]
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昨夜、Ｍａｃワールドで、ついにiPhone（右のコピペ）が発表されました。
株価は素直にジリジリと上昇して、引けてみれば＋８．３１％と大幅高！
（まあ、今夜は、世界の株価は大荒れですが、、、、）
これで今年最大の好材料の出尽くし、、、、
で、大量の売りが、、、ドカン、、、とはならなかったです、、
まあ、それは、週末まで待って考えるとして、昨日のニュースで重要だと思ったことは、
Apple Computer Inc,
という社名が、
Apple Inc.となって、
Computerが消えた事でしょう。
つまり、今後ますますＳＯＮＹ（輝いていた時代のですが、、）のように家電企業になるという宣言なのです。次の製品は何？ それを創造＆想像する枠（＝可能性）が拡大したということでしょう。
PS： iPhoneは、素直にカッコ良い！！
昨夜、Ｍａｃワールドで、ついにiPhone（右のコピペ）が発表されました。
株価は素直にジリジリと上昇して、引けてみれば＋８．３１％と大幅高！
（まあ、今夜は、世界の株価は大荒れですが、、、、）
これで今年最大の好材料の出尽くし、、、、
で、大量の売りが、、、ドカン、、、とはならなかったです、、
まあ、それは、週末まで待って考えるとして、昨日のニュースで重要だと思ったことは、
Apple Computer Inc,
という社名が、
Apple Inc.となって、
Computerが消えた事でしょう。
つまり、今後ますますＳＯＮＹ（輝いていた時代のですが、、）のように家電企業になるという宣言なのです。次の製品は何？ それを創造＆想像する枠（＝可能性）が拡大したということでしょう。
PS： iPhoneは、素直にカッコ良い！！
[ 22:38 ]
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昨日決算を発表しました。ニトリは、ポイント、ハニーズと並んで、内需ファンドの小売三羽烏を構成する私の注目銘柄です。
さて、決算内容は、＋２３％増益と順調です。
商品ラインを工夫して、客単価も上昇しています。
円安、原材料費上昇という逆風の環境を考えると、マージンも若干ですが、上昇しており、よーーく頑張った！と思います。
しかし、既存店の売り上げは、ほぼ横ばい、、、これは、微妙に期待に届いていないかな？まあ、この逆境だから、、、と私は許しています。ですが、昨夜は寝る前に、、『明日は、▼５％の下落かな、、ポイント（先日の記事参照してください）だって、翌日は暴落したしな、、最近は株価の反応は厳しいし、、、』という気持ちでした。
そして、今朝、、、、市場は大暴落、、真っ赤、、
でも、ニトリは、＋５％を越す逆行高！
えーっ、随分、ポイントの時と反応が違うじゃない！
これって、何か相場環境が変わったの？
それとも、今日だけのショート・カバー？？？
うーーん、資源・エネルギー、鉄鋼相場が終わって、別の世界に相場が変わろうとしているのなら、今日の反応は素直に歓迎できます、うれしいです！
でも、今週末まで、ジックリ観察してみようと思います。
昨日決算を発表しました。ニトリは、ポイント、ハニーズと並んで、内需ファンドの小売三羽烏を構成する私の注目銘柄です。
さて、決算内容は、＋２３％増益と順調です。
商品ラインを工夫して、客単価も上昇しています。
円安、原材料費上昇という逆風の環境を考えると、マージンも若干ですが、上昇しており、よーーく頑張った！と思います。
しかし、既存店の売り上げは、ほぼ横ばい、、、これは、微妙に期待に届いていないかな？まあ、この逆境だから、、、と私は許しています。ですが、昨夜は寝る前に、、『明日は、▼５％の下落かな、、ポイント（先日の記事参照してください）だって、翌日は暴落したしな、、最近は株価の反応は厳しいし、、、』という気持ちでした。
そして、今朝、、、、市場は大暴落、、真っ赤、、
でも、ニトリは、＋５％を越す逆行高！
えーっ、随分、ポイントの時と反応が違うじゃない！
これって、何か相場環境が変わったの？
それとも、今日だけのショート・カバー？？？
うーーん、資源・エネルギー、鉄鋼相場が終わって、別の世界に相場が変わろうとしているのなら、今日の反応は素直に歓迎できます、うれしいです！
でも、今週末まで、ジックリ観察してみようと思います。
2007/01/08のBlog
[ 15:35 ]
[ 大局観、テーマ、見識 ]
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投資とは、少し離れた書き込みですが、、、、
昨年１２月２１日号のタイムの表紙はいつもと違った話題となった。 ２００６年を代表する人物が『あなたがたひとりひとり』だと認識されたのだ。
ここでのＹｏｕとは、情報を発信し始めたあなたという意味でのＹｏｕなのだ。
雑誌タイムの中でも、情報発信を始めた個人と、これまで情報をコントローする権威をもっていたマスコミとの確執が議論されている。そして、権威側の最後の砦であるＴＶ放送が、YouTubeによって変質・改善・妥協を余儀なくされていると書かれている。
ネットの低価格化、簡便化によって、受身であった個人が健全な批判精神を備えた参加者として台頭した。２チャンネル、アマゾンの書評、価格コムの商品・サービス評価、それに当ブログに対する皆様の意見、、、全ては、一方方向で押し付けられていた情報が双方向、interactiveになり、効率的に改善・修正され、良質な情報に進化を始めた。
ただ、ＴＶ放送だけが、一方的な垂れ流し、押し付けに留まってた。そこに登場したのがYouTubeに代表される動画サイトだった。ＴＶで流された情報を批判・修正・改善する動きが始まったのだ。これは大変重要な何かが始まったと考えるべきだ。既存メディアの権威は憤懣やる方無いと感じる一方、もう扉は開かれたのだから、嫌でも新しい時代に対応して行くしかないという方向になりつつある。
投資とは、少し離れた書き込みですが、、、、
昨年１２月２１日号のタイムの表紙はいつもと違った話題となった。 ２００６年を代表する人物が『あなたがたひとりひとり』だと認識されたのだ。
ここでのＹｏｕとは、情報を発信し始めたあなたという意味でのＹｏｕなのだ。
雑誌タイムの中でも、情報発信を始めた個人と、これまで情報をコントローする権威をもっていたマスコミとの確執が議論されている。そして、権威側の最後の砦であるＴＶ放送が、YouTubeによって変質・改善・妥協を余儀なくされていると書かれている。
ネットの低価格化、簡便化によって、受身であった個人が健全な批判精神を備えた参加者として台頭した。２チャンネル、アマゾンの書評、価格コムの商品・サービス評価、それに当ブログに対する皆様の意見、、、全ては、一方方向で押し付けられていた情報が双方向、interactiveになり、効率的に改善・修正され、良質な情報に進化を始めた。
ただ、ＴＶ放送だけが、一方的な垂れ流し、押し付けに留まってた。そこに登場したのがYouTubeに代表される動画サイトだった。ＴＶで流された情報を批判・修正・改善する動きが始まったのだ。これは大変重要な何かが始まったと考えるべきだ。既存メディアの権威は憤懣やる方無いと感じる一方、もう扉は開かれたのだから、嫌でも新しい時代に対応して行くしかないという方向になりつつある。
;)
昨年のGoogleのYouTubeの買収は、投資評価は別として、時代の最先端を買収したことだけは確かだ。
ネットを通じて、私たち一人一人が、意見を表明することにより、様々なルールの作成に関与できるようになったと考えてよいだろう。そして、私たちが、使ったり、投資したりする資金の先を自ら選択することで、金融市場のルール作成に影響を与えることが始まっているのだ。
おそらくは、双方向メディアとしてのネットは、直接民主制の復活的な側面を有しているのだろう。そして、少数のエリートによって作成されている国家のルールも、今後は徐々にネットを通じて示される評価によって影響を受けるだろう。
価格コムの評価サイトに類似した、ＴＶ番組コム、政治家発言コム、証券会社アナリストコム、エコノミスト・コム、、、あらゆるものが多くの目によって再評価されるのだと思う。
既に小さく始まっているとは思うが、大きな飛躍を始めるのが今年かもしれない。世界は政治の年２００８年（日本は２００７年）に向かっているのだから。
ネットを通じて、私たち一人一人が、意見を表明することにより、様々なルールの作成に関与できるようになったと考えてよいだろう。そして、私たちが、使ったり、投資したりする資金の先を自ら選択することで、金融市場のルール作成に影響を与えることが始まっているのだ。
おそらくは、双方向メディアとしてのネットは、直接民主制の復活的な側面を有しているのだろう。そして、少数のエリートによって作成されている国家のルールも、今後は徐々にネットを通じて示される評価によって影響を受けるだろう。
価格コムの評価サイトに類似した、ＴＶ番組コム、政治家発言コム、証券会社アナリストコム、エコノミスト・コム、、、あらゆるものが多くの目によって再評価されるのだと思う。
既に小さく始まっているとは思うが、大きな飛躍を始めるのが今年かもしれない。世界は政治の年２００８年（日本は２００７年）に向かっているのだから。