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宮ちゃん@投資家の日記 [新興国株式]
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2008/06/08のBlog
ビル&メリンダ・ゲイツ財団
 7月1日付で、米マイクロソフト(MS)のビル・ゲイツ会長が運営に専念することになる、また世界一の投資家ウォーレン・ 
 バフェット氏が資産の大半を寄附した世界最大の慈善基金団体「ビル&メリンダ・ゲイツ財団」の今後の活動に新たに注目。
 アメリカンドリームの具現者として、歴史上最も成功した人の一人であるこの天才的なビジネスマンにバフェット-私生活は
 質素で、ネブラスカ州のオマハに、1958年3万1,500ドル(365万4,000円)で買った家に 現在も住み続け、中古のシボレーを
 運転し、2005年のサラリーは10万ドル(1,160万円)-は多大な影響を与えている。それにしても、彼の投資家としての卓越
 した先見性、 洞察力には感服します。
週間(5/30~6/6)株価値上がり率ランキング
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米国/新興国経済動向
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 楽天証券サービス開始9周年記念投資セミナー 2008.6.29(日)@両国国技館 2008.7.12(土)@大阪国際会議場
2008/05/31のBlog
今週の注目株
2932 国美電器 GOME Electrical Appliances Holding Ltd. ニュース検索
・家電量販チェーン最大手。04年7月、当時の中国鵬潤集団が国美電器の株式65%を取得する形で業態を変更、翌8月に現社名に変更した(国美電器の裏口上場)。1号店の出店は1987年。1993年から「国美」ブランドを採用し、急速にチェーン網を広げた。06年11月末に家電量販業界3位、中国永楽電器の買収(総額52億6800万HKドル)を完了。07年6月末の店舗総数は永楽の181店舗を含めて168市に654店(総床面積245万平米)。中国商務部発表の「06年小売チェーン100強」では聯華超市(0980)を傘下に置く上海百聯集団を追い抜き、初の首位に浮上した。

・07年6月中間決算は増収増益。永楽買収効果と67店の新規出店で74%増収を確保したが、転換社債の評価損4億1100万元の計上で15%増益にとどまった。同期は8都市に新規参入。店舗総床面積は年初比10.5%増加した。

・08年1-3月期決算は、転換社債の評価益と為替差損益を除くコア利益が前年同期比で77.2%増の5億6790万元となった。力強い成長はBOCI(中銀国際)の予想に沿ったもので、主に08年1月に買収した大中電器の業績に加え、粗利益とその他収入の増加が寄与した。BOCIは、大中電器が支払う管理手数料と利息収入を除いた場合でも国美電器のコア利益の自律成長率が55%に達したと試算。既存店売上高と1平方メートル当たりの売上高の伸びが鈍化したことで、今期の残り9カ月間で売上高を増やす余地が残されたとみている。国美電器は5月23日付で1対4の株式分割を実施した。

・大中電器の貢献を除く売上高は前年同期比20.7%増の121億7600万元。既存店売上高の伸び率は3.2%にとどまり、07年10-12月期に記録した5.0%に比べて減速した。春節のセールを昨年12月30日に始め、一部の売上高が07年10-12月期に計上されたことや、通信機器とデジタル製品の平均販売価格が一部で低下したことも伸び悩みの一因になった。BOCIは、北京五輪を控えた08年4-6月期に液晶を中心にテレビの販売が増え、平均販売価格も上がると予測。通期の既存店売上高の予想伸び率を4-5%に据え置いている。

・08年1-3月期には粗利益とその他収入を合わせた利益率は15.3%となり、前年同期に比べて2ポイント上昇。主にその他収入の増加が貢献した。大中電器から支払われた管理手数料を除いてもこの利益率は1.78ポイント改善している。BOCIは、商品構成の調整を通じ、利益がさらに増えると予想している。

・販売費や管理費を含む営業支出とその他支出は売上高の11%に当たる水準で、07年10-12月期の10%に比べて拡大した。賃貸料の上昇に加え、香港ドル建て預金で6010万元の為替差損を計上したのが主因。BOCIは、販売額が賃貸料を上回るペースで伸び、人民元預金にシフトすることで為替差損が減少すると予測。国美電器がコスト圧力を制御できるとしている。また、今年3月末時点で同社の手元資金が31億元に上るため、当面は資金を調達する必要がないとみている。

 [関連記事] 今年注目される中国株のセクターと銘柄は? 国美電器:第1四半期営業利益、蘇寧電器を下回る
 ヤマダ電機の次は国美電器?  中国の国美電器、第1四半期純利益が3倍以上増加 蘇寧電器

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 ・・・・・・・・・・・ハンセン指数 H株指数 レッドチップ指数 GEM指数 上海B株指数 深センB株指数 
 ・・・・・・・・・・・NYダウ ナスダック S&P500 米国経済 サブプライム 雇用統計
 [指数] NYダウ ハンセン指数 H株指数 レッドチップ指数 GEM指数 上海B株指数 深センB株指数
 各指数の時系列データ

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 25日移動平均乖離率-10%以下の銘柄抽出は中国株管理支援ツールの移動平均線スクリーンニングで
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ブックレビュー 愛国経済 中国の全球化 吉岡桂子著 朝日新聞出版
 著者略歴 87年山梨放送アナウンサー、89年から朝日新聞記者。03年~07年中国特派員、
 その後米国の戦略国際問題研究所客員研究員。
 終章 広がる日本との接点、増す摩擦
 [関連記事] asahi.com ernst@hatena 中華人民共和国における「反日」感情

トピックス
 ・岡三オンライン証券「中国・四川大地震被災地域への支援」を実施中
 ・ニュース証券UAE株式取次サービス開始予定
 ・アジアンバリュー「伝説の投資家 ジム・ロジャーズ氏への質問」を募集中
 ・サーチナ「がんばろう四川」プロジェクトを展開中
2008/05/25のBlog
今週の注目株
 0941 中国移動 China Mobile Ltd. ニュース検索
・中国の携帯電話キャリア最大手。1997年に中国電信(香港)名で米国、香港市場に上場し、2006年5月から現社名。親会社
 からの資産買収を進め、02年の8省買収に続き、04年7月には10省・自治区の買収を完了。事業エリアを31省に広げた。07
 年末時点の加入総数は3億6900万件で世界1位。北京五輪の公式サプライヤーにも選ばれている。

・同社が発表した07年12月本決算(国際会計基準)は、純利益が前年比31.9%増の870億6200万元(EPSは4.35元)。過去
 最高益を更新したほか、市場コンセンサス予想(830億3800万元)を上回った。売上高は同20.9%増の3569億5900万元、
 EBITDA(税引き・利払い・償却前利益)は同21.6%増の1940億300万元。1株当たり1.160HKドルの期末配当に加え、0.016
 HKドルの特別配当を実施する方針(通期では2.098HKドル)。

・農村市場での顧客増加や付加価値サービス事業の成長が好決算を支えた。付加価値サービス事業の売上高は前年比で
 32.2%増加し、全体に占める比率は前年の23.5%から25.7%に拡大。このほか、MOU(1契約当たり月間平均通話時間)
 も前年の381分から455分に増加。一方、ARPU(1契約当たり月間平均収入)は低額ユーザーの増加に伴い、前年の90元
 から89元にやや低下した。

・08年第1四半期の売上高は前年同期比19.7%増の930億2400万人民元、純利益は37.2%増の241億200万人民元に達した
 。1ユーザー当り平均収入(ARPU)が低下したものの、月間利用時間は475→481分に増加している。純増数は前年同期比
 15.9%増の2280万件。3月末の加入者総数は3億9214万件に。

・複数メディアによると、チャイナ・モバイルは08年の設備投資額を当初予定の980億元から1272億元に上方修正した。前年
 実績比では21%の増加となる。また、2009年、2010年についてはそれぞれ1190億元、1090億元に設定。

 [同業他社] 0762 中国聯通0728 中国電信0906 中国網通
 [関連銘柄] 0552 中国通信服務0763 中興通訊
 [関連記事] <中華経済>中国通信業界再編始まる、中国移動が中国鉄通を合併―中国
 中国、通信3社に再編 第3世代携帯、免許発行も 中国移動、中国鉄通を吸収・通信社報道、通信再編が本格化
 中国移動・中国聯通:被災地のローミング通話費用を無料に 中国移動:TD-SCDMAへの累計投資142億元
 忍耐強いられるTD-SCDMA、本格的なインフラ整備は五輪後か?
北京五輪直前で動意づく中国株マーケット ~有望セクターと注目銘柄~
 5月21日(水) 楽天証券主催 講師:亜州IR(株) 代表取締役 又井郁生氏
 1.震災復興関連銘柄 震災後、セメント、鉄鋼、建機、インフラ建設などが上昇
 0914 安徽海螺水泥 2600 中国アルミ1186 中国鉄建

 2.インターネット関連銘柄 テンセントがハンセン指数に採用されるなど(6/10付)、中国ネット
 株の好業績が注目を集めつつある。
 0700 騰訊控股

 3.食品関連銘柄 中国政府が価格統制の圧力を強めたため(生活必需物資の値上げを制限)、食品メーカー各社は原料
 コストの上昇を販売価格に転嫁させることが難しくなっている。このところ生鮮食品の一部に価格の安定感が出始めている
 ため、夏場にかけてインフレ沈静化の気配が表れれば、値上げ制限も徐々に解除されはじめるとの見方が有力。
 0322 康師傅控股0151 中国旺旺控股

 4.航空関連銘柄 原油高による燃料コスト増が痛手だが、それを除けばポジティブ材料が目白押し。人民元の上昇メリッ
 ト(輸入コスト削減、外貨建て債務の目減り)や業界再編が刺激となる。
 0753 中国国際航空

 5.北京五輪関連銘柄 スポーツ用品、旅行、ホテルなど。ただし、旅行、ホテルは短期的に震災のデメリットで弱含む可能
 性がある。押し目買い、または逆張りのスタンスか。
 2331 李寧0308 香港中旅

 6.通信関連銘柄 通信業界の再編計画が迫る。第3世代移動体通信(3G)の導入を前に、通信キャリア各社に動きがみら
 れる。
 0941 中国移動0728 中国電信

 [関連書籍] 中国株四半期速報2008年夏号
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 週間(5/16~5/23)株価値上がり率ランキングで25日移動平均乖離率-10%以下の銘柄を抽出
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2008/05/18のBlog
四川大地震
 四川大地震 ニュース検索
 四川大地震は発生から1週間が経過し、悲惨な被害状況が次第に明らかになってきた。
 犠牲者の方々に哀悼の意を表します。また、日本の国際緊急救助隊の救援活動には敬意
 を表したい。 推計5万人超(阪神・淡路大震災の8倍)と言われる尊い人命が失われたこ
 とは気の毒だ。一刻も早い災害復旧を願う。
 [関連記事] 1千万人、厳しい避難生活 四川大地震1週間
 「被災者助けたい」若者に支援の輪広がる 四川大地震
 <コラム>四川省大地震は韓中日の関係改善の機会
 四川大地震:小さなことでも、自分にできることをしたい 四川大地震の影響で空前の献血・募金ブーム
 日本の援助隊を称賛 中国四川省政府
 [関連サイト] 朝日新聞 共同通信社 読売新聞 四川大地震に関する情報を得るための中国サイトリンク集
 [義援金] 日本赤十字社 イーバンク銀行 TBSカンガルー災害募金
中国株のスイングトレード研究
 [相場判断] 中国株 香港株 中国本土株 中国経済 金融引き締め CPI(消費者物価指数) 人民元 利上げ
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 ・・・・・・・・・・・NYダウ ナスダック S&P500 米国経済 サブプライム 雇用統計
 [指数] NYダウ ハンセン指数 H株指数 レッドチップ指数 GEM指数 上海B株指数 深センB株指数
 各指数時系列データ

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香港資産運用② 「オフショア香港で資産革命!」より引用
 1.ミューチュアルファンドとヘッジファンド
 香港上海銀行で「パワーバンテージ口座」を開いたときに「投資口座」も開設すれば、香港上海
 銀行で取り扱っているファンドを購入できる。
 [香港上海銀行で取り扱っているファンド]
 HSBC Investments HK HSBC Bank International
 HSBC Structured Fund Asia 
 2.ヘッジファンドの運用方法
 ①トレンドフォロー型-システム化されたプログラムで相場のトレンドに乗っかっていく手法
 ②裁定運用型-裁定取引、さや取りともいう。一定以上の乖離が見られたとき、過少評価されて
 いると見られる銘柄を買い、過大評価されている見られる銘柄は売る。
 ③ディレクショナル戦略-マクロ経済やマクロ金融のファンダメンタルズ的な分析に基づいて利益
 を上げようという手法
 ④株式ニュートラル型-ニュートラルにポジションを張る手法
 ⑤ファンド・オブ・ファンズ-投資家から集めた資金を同業の成績のよいファンドに託して運用してもらう手法
 3.ヘッジファンドの見分け方
 シャープ・レシオを比較する
 4.信頼できるヘッジ・ファンド
 マン・インベストメンツ社-元本保証型ファンドを開発 ウェブ翻訳
 [関連記事] 国内外で存在感を高めるヘッジファンドの実態調査
 [関連サイト] ミューチュアルファンド VS ヘッジファンド 資産運用とヘッジファンドの総合情報サイト ヘッジファンドクルーク
 [セミナー] 秘密のベールに包まれたヘッジ・ファンドの全てが今、明らかに!